Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkan Yardımcısı Dr. Cevdet Akçay, Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi ev sahipliğinde düzenlenen “İktisat Buluşmaları” etkinliğinde para politikasının mevcut durumuna ilişkin kritik mesajlar verdi. Akçay, son iki yıl on aylık dönemde enflasyonda 12 puanlık bir düşüş sağlandığını ancak bu iyileşmenin tek başına hedeflenen fiyat istikrarı için yeterli görülmemesi gerektiğini vurguladı.
Aktarım mekanizmasındaki yapısal sorunlar
Göreve geldikleri dönemden itibaren uygulanan sıkılaşma adımlarının ekonomiye yansımasını değerlendiren Akçay, para politikasının en hayati ayağı olan aktarım mekanizmasındaki kopukluklara işaret etti. Faiz kararlarının kredi maliyetleri ve iç talep üzerindeki soğutucu etkisinin zayıf kalmasının, dezenflasyon sürecini zorlaştıran temel unsurların başında geldiğini ifade etti.
Ucuz finansmanla yaratılan nakit stoku
Reel sektörün geçmiş dönemdeki finansman davranışlarının politika etkinliğini doğrudan sınırladığını belirten Akçay, şirketlerin düşük maliyetli kredilerle ciddi bir nakit birikimi sağladığını hatırlattı. Bankacılık sistemine duyulan ihtiyacın bu stok sayesinde azalmasının, TCMB'nin faiz artışlarının reel sektör üzerindeki baskılayıcı gücünü geciktirdiği ve sistemin işleyişini yavaşlattığı ifade edildi.
