- Avrupa Merkez Bankası (ECB), para politikası kararını 29 Ekim 2026'da Türkiye'de saat 16.15'te açıklayacak; Başkan Christine Lagarde'ın basın toplantısı saat 16.45'te başlayacak.
- Mevduat faizi yüzde 2,50'de; ana yeniden finansman faizi yüzde 2,65, marjinal borç verme faizi yüzde 2,90.
- Para piyasaları ekimde sabit karar, Aralık'ta 25 baz puanlık artış fiyatlıyor.
- Endeks24 hesaplamasına göre Fransa ile Almanya'nın 10 yıllık tahvil faiz farkı 17 Eylül'den bu yana yaklaşık 62 baz puan genişledi.
ECB toplantısında faiz kararı kadar karar metnindeki Aralık ifadesi de izleniyor. Fransız tahvil faizlerindeki artış finansman koşullarını sıkılaştırırken Lagarde'ın görev süresi de toplantının gündeminde.
Karar saat 16.15'te, basın toplantısı 16.45'te
ECB'nin resmî takvimine göre faiz kararı 14.15 CET'te, Lagarde'ın basın toplantısı 14.45 CET'te yapılacak. Avrupa'da kış saatine 25 Ekim'de geçildiği için Türkiye ile saat farkı 2; karar Türkiye'de saat 16.15'te, basın toplantısı 16.45'te başlayacak.
ECB, mevduat faizini 2026'da iki kez 25 baz puan artırdı. Eylül kararı 10 Eylül'de alındı ve 16 Eylül'de yürürlüğe girdi. Ekonomist anketleri de ekimde sabit kararı, aralıkta artışı öngörüyordu.
| ECB faizi, yüzde | Haziran 2026 öncesi | 17 Haziran 2026'dan | 16 Eylül 2026'dan |
|---|---|---|---|
| Mevduat faizi | 2,00 | 2,25 | 2,50 |
| Ana yeniden finansman faizi | 2,15 | 2,40 | 2,65 |
| Marjinal borç verme faizi | 2,40 | 2,65 | 2,90 |
Kaynak: ECB. Faizler yürürlüğe girdikleri tarihe göre verilmiştir.
Endeks24 hesaplamasına göre mevduat faizi yıl başındaki yüzde 2'den 50 baz puan arttı. Piyasada fiyatlanan üç artış tamamlanırsa faiz yüzde 3,25'e, yani yıl başına göre 125 baz puan yukarı çıkacak.
Ekimde sabit karar, Aralık'ta artış fiyatlanıyor
ING, ekimde faiz artışının sıfıra yakın ihtimalle fiyatlandığını belirtiyor; Continuum Economics bu ihtimali yüzde 11 olarak veriyor. ING'ye göre piyasa Aralık için yaklaşık 20 baz puanlık artış fiyatlıyor. Endeks24 hesaplamasına göre bu, 25 baz puanlık bir adımın yaklaşık yüzde 80'ine denk geliyor.
ING Küresel Makro Başkanı Carsten Brzeski'ye göre Almanya'daki tahvil faizi artışı, eylülden bu yana büyüme ve enflasyonda 25 baz puanlık faiz artışı kadar etki yarattı. Brzeski, Fransa'da bu etkinin 50 baz puana yakın olduğunu, tahvil piyasasının ECB'nin işini üstlendiğini söylüyor.
Fed ile ECB faizi arasındaki fark 150 baz puan
Fed, 28 Ekim 2026'da hedef aralığını yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tuttu. Endeks24 hesaplamasına göre bandın üst sınırı ECB mevduat faizinin 150 baz puan, alt sınırı 125 baz puan üzerinde; fark 16 Eylül'den bu yana değişmedi.
CME FedWatch'a göre Fed'in 9 Aralık'ta faizi artırma ihtimali karar sonrasında yüzde 80'in üzerinde. İki banka da Aralık'ta 25'er baz puan artırırsa üst sınırla fark 150 baz puan olarak kalır; yalnız ECB artırırsa 125 baz puana iner.
Fransız tahvil faiz farkı eylülden bu yana 62 baz puan genişledi
Fransa ile Almanya'nın 10 yıllık faiz farkı 22 Ekim'de zirve yaptı
Fransa (OAT) ve Almanya (Bund) 10 yıllık tahvil faizleri arasındaki fark, baz puan (bp) · günlük, 17 Eylül ile 28 Ekim 2026 arası.
17 Eylül: 95,0 · 22 Ekim: 174,6 · 28 Ekim: 156,6
Kaynak: Banque de France, Deutsche Bundesbank verileri
Fransa'nın 10 yıllık tahvil faizi 28 Ekim 2026'da yüzde 4,94, Almanya'nınki yüzde 3,37 oldu; aradaki fark yaklaşık 157 baz puan. Fark 17 Eylül'de 95 baz puandı ve 22 Ekim'de 174,6 baz puanla son bir yılın en yüksek düzeyine çıktı. Fransa'daki risk primi artışı daha önce de gündeme gelmişti.
Endeks24 hesaplamasına göre 17 Eylül'den bu yana Fransa'nın faizi 46 baz puan arttı, Almanya'nınki 16 baz puan düştü. Farktaki genişlemenin yaklaşık dörtte üçü Fransa tarafından geldi.
ING, ECB'nin önce faiz artışlarında daha yumuşak bir ton izlemesini, ardından vadesi gelen tahvilleri esnek biçimde yeniden yatırmasını bekliyor. Bu adımlar yetmezse hiç kullanılmamış Transmisyon Koruma Aracı (TPI) devreye girebilir; araç için ülkenin AB mali kurallarına uyması gerekiyor. Lagarde da uzun vadeli faizlerdeki artışın büyümeyi ve enflasyonu Eylül projeksiyonlarında öngörülenden fazla yavaşlatacağını söylemişti.
Lagarde'ın görev süresi Ekim 2027'de doluyor
Lagarde, 30 Eylül 2026'da ECB'nin internet sitesinde yayımlanan röportajda Ekim 2027'de dolacak sekiz yıllık görev süresinden birkaç ay önce ayrılma ihtimalini dışlamamıştı. Başkanlık için Hollanda Merkez Bankası eski başkanı Klaas Knot ile İspanya Merkez Bankası eski başkanı Pablo Hernandez de Cos en çok anılan iki isim.
Euro eylül kararından bu yana dolar karşısında yüzde 4,3 değer kaybetti
Euro/dolar paritesi 29 Ekim 2026 saat 05.33 itibarıyla 1,1157'de. Bu, yılın en düşük düzeyi olan 1,1113'ün yüzde 0,4 üzerinde.
Endeks24 hesaplamasına göre euro, ECB'nin eylül kararının alındığı 10 Eylül'den 28 Ekim'e kadar dolar karşısında yüzde 4,3, lira karşısında yüzde 1,7 değer kaybetti. Dolar/TL aynı sürede yüzde 2,7 arttı; euro/TL 28 Ekim'de 55,62 lira oldu. Dolar/TL 49,86 iken paritedeki 0,01'lik hareket euro/TL kurunu yaklaşık 0,50 lira değiştirir.
Euro Bölgesi'nde üçüncü çeyrek büyümesinin öncü tahmini ile eylül işsizlik oranı 30 Ekim 2026'da açıklanacak. Ekim ayı öncü enflasyon verisi 4 Kasım 2026'da gelecek; eylülde yıllık enflasyon yüzde 3,8'di. ECB'nin bir sonraki faiz kararı 17 Aralık 2026'da açıklanacak. Borsa İstanbul Pay Piyasası Cumhuriyet Bayramı nedeniyle 29 Ekim'de kapalı, 30 Ekim'de saat 10.00'da açılacak.
