ABD Merkez Bankası'nın yıl içinde faize dokunabileceği beklentisi küresel piyasalarda doları bir yılın zirvesine taşırken, yatırımcının kafasındaki soru sade kalıyor: Bu yükseliş Türk lirasını nasıl etkiler. Doların yen, euro ve sterlin karşısındaki tırmanışı ile liranın seyri, aslında birbirinden hayli farklı dinamiklere yaslanıyor. Türkiye cephesinde belirleyici olan, küresel dolardan çok Merkez Bankası'nın çizdiği yüksek faiz çizgisi.
Doları küresel ölçekte güçlendiren temel etken, Fed'in para politikasında beklenenden daha şahin bir yöne kayması. Yeni Başkan Kevin Warsh yönetimindeki banka politika faizini yüzde 3,50 ile 3,75 bandında sabit tutsa da, üyelerin yarıya yakını yıl içinde faiz artışına işaret etti. Vadeli işlem piyasası eylül ayına kadar bir artırıma yüzde 75 ihtimal veriyor; BofA Global Research üç çeyrek puanlık, Deutsche Bank ise iki adımlık artırım bekliyor.
Küresel dolar neden güçleniyor
Faiz oranlarına duyarlı 2 yıllık ABD tahvil getirileri 16 ayın zirvesine yakın seyrederken, altı para birimi karşısında doları ölçen endeks 101 sınırına, bir yılın en yüksek seviyesine çıktı. Japon yeni 161 sınırında 1986'dan bu yana en zayıf bölgesine yaklaştı; euro 1,1423 dolarla üç ayın, sterlin 1,3246 dolarla iki ayın dibine indi. Petrol fiyatlarındaki toparlanma da dolara ek destek verdi.
Faiz farkı liranın lehine, ama tek belirleyici değil
Liranın denklemini ayıran nokta tam da burada başlıyor. Doları yukarı taşıyan faiz silahı, Türkiye'de zaten çok daha yüksek bir seviyede devrede. TCMB, 11 Haziran toplantısında politika faizini yüzde 37'de sabit tutarak sıkı duruşunu sürdürdü; ABD'de tartışılan faiz bandıyla arada onlarca puanlık bir makas var. Bu fark, liraya yönelik taşıma işlemlerini destekleyen unsurların başında geliyor.
Ne var ki yüksek getiri tek başına yeterli değil. Güçlü küresel dolar ortamı, gelişmekte olan ülke para birimlerinin tamamı için genel bir baskı anlamına geliyor ve sermaye akımlarını doğrudan etkiliyor. Lira ise bu küresel rüzgarın yanında kendi iç denklemiyle; enflasyon patikası, jeopolitik kaynaklı enerji riskleri ve Merkez Bankası'nın adımlarıyla yön buluyor.
Doları dünyada güçlendiren faiz beklentisi, Türkiye'de zaten çok daha yüksek bir seviyeden işliyor; liranın hikayesini yazan asıl kalem yurt içinde.
Yatırımcı için tablo
Lira, başlıca kurların hepsine karşı dar bir bantta hareket ediyor. Aşağıdaki seviyeler son işlem gününü yansıtıyor.
Piyasa beklentisine göre Merkez Bankası'nın 23 Temmuz'daki toplantısında da temkinli çizgisini koruması bekleniyor. Ekonomistlerin yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 29 dolayına çıkmış durumda; bu da faiz indirimlerinin hızında belirleyici olacak. Kısa vadede liranın yönünü, küresel dolardaki sertleşmeden çok yurt içindeki faiz ve enflasyon dengesinin çizeceği değerlendiriliyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
