Dünyanın en büyük türev borsalarından CME Group'un CEO'su Terry Duffy, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'nun (CFTC) sürekli kripto vadeli işlemlerine kapı açmasına sert çıktı. Duffy, piyasada "perps" olarak bilinen bu ürünleri "gerçekleşmeyi bekleyen bir felaket" sözleriyle tanımladı.
Açıklama, Piper Sandler'ın düzenlediği Global Exchange & Fintech Konferansı'nda geldi. Duffy, yüksek kaldıraçlı bu işlemlerin spekülasyonu körükleyeceğini ve finansal sistem için ciddi riskler taşıdığını söyledi.
"Piyasalar spekülasyonun gölgesinde"
Duffy'ye göre sürekli vadeli işlemler, yatırım odaklı piyasa yapısını zayıflatma potansiyeli taşıyor. "Piyasalar spekülasyon tarafından gölgeleniyor ve bu kimsenin çıkarına değil" diyen CME yöneticisi, söz konusu ürünlerin uzun vadede piyasa istikrarını tehdit edebileceği uyarısında bulundu.
Coinbase ve Kalshi düğmeye bastı
Tartışmanın fitilini ateşleyen gelişme geçen ay yaşandı. Kripto borsası Coinbase ile tahmin piyasası platformu Kalshi, CFTC'den gerekli onayları aldıktan sonra sürekli kripto vadeli işlemlerini kullanıcılarına sunacaklarını duyurdu. Böylece ABD'deki yatırımcılar ilk kez, düzenlemeye tabi yerel platformlar üzerinden bu işlemleri yapabilecek.
Vade yok, kaldıraç yüksek
Sürekli vadeli işlemler, klasik kontratlardan farklı olarak belirli bir vade tarihine sahip değil. Bu yapı, yatırımcıya pozisyonunu kapatıp yeniden açmadan uzun süre taşıma imkânı veriyor. Asıl tartışma konusu ise kaldıraç. Bazı platformlarda oranların 50 kata kadar çıkabilmesi, düzenleyicilerin ve piyasa uzmanlarının risk endişelerini büyütüyor.
Sektör hisselerinde satış baskısı
CFTC'nin kararı yatırımcı tarafında hızla karşılık buldu. Yeni ürünlerin geleneksel türev piyasalarına rakip olabileceği beklentisiyle sektör hisseleri satış gördü. Bu hafta CME Group, CBOE Global Markets ve New York Borsası'nın sahibi Intercontinental Exchange hisselerinde baskı dikkat çekti. Piyasada, sürekli vadeli işlemlerin ileride geleneksel borsaların işlem hacminden pay alabileceği değerlendiriliyor.
CME tarafında telaş yok
Buna karşın Duffy, bu ürünlerin CME'nin işine büyük darbe vuracağı görüşüne katılmadı. Şirket işlemlerinin yüzde 85 ila 90'ının kurumsal yatırımcılardan geldiğini hatırlatan Duffy, sürekli vadeli işlemlerin daha çok bireysel yatırımcıya hitap ettiğini söyledi. Kurumsal tarafın kullandığı geleneksel türev ürünlerin yerini almasının kolay olmadığını belirten Duffy, analistlerin de bu ürünlerden mevcut piyasalarda kayda değer bir değişim beklemediğini ekledi.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
