Borsa İstanbul’da satış baskısı hafta içinde kritik eşiğe ulaştı. BİST 100 endeksi kısa sürede yüzde 6’yı aşan değer kaybı yaşarken, bankacılık hisselerinde düşüş daha sert hissedildi. Aynı süreçte USD/TRY kurunun 45,74 seviyesine kadar yükselmesi, piyasalardaki risk algısını hızlandırdı.
Piyasanın odaklandığı temel risk ise yabancı yatırımcı çıkışının hız kazanması oldu. Reuters’a göre siyasi gelişmeler sonrası yabancı fonların Türkiye varlıklarında pozisyon azalttığı gözlenirken, TCMB’nin döviz piyasasına yoğun satışlarla müdahale ettiği öne sürüldü. Resmi veri açıklanmasa da rezerv tarafındaki baskının dikkat çekici boyuta ulaştığı değerlendiriliyor.
BİST tarafında ise kamu kaynaklı alımların devreye girdiği iddiası fiyatlamalarda öne çıktı. Özellikle banka ve holding hisselerinde gün içi sert toparlanmalar yaşanması, piyasa yapıcı kurumların aktif olduğu yorumlarını güçlendirdi. Ancak işlem hacmindeki yükseliş, satış baskısının tamamen ortadan kalkmadığını gösterdi.
Asıl kritik eşik CDS tarafında oluştu. Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi yeniden yükseliş eğilimine girerken, tahvil faizlerinde yukarı yönlü hareket hızlandı. Bu tablo, yalnızca hisse piyasasında değil borçlanma maliyetlerinde de baskının büyüdüğüne işaret etti.
Rezerv baskısı yeniden gündemde
TCMB’nin son dönemde rezerv birikimini ön plana çıkardığı süreçte, kurdaki sert hareket sonrası satış yönlü müdahalelerin yeniden hız kazandığı değerlendiriliyor. Reuters’ın aktardığı verilere göre swap hariç net rezervlerdeki oynaklık dikkat çekiyor.
Küresel yatırım bankaları ise para politikasında ek sıkılaşma ihtimalini yeniden fiyatlamaya başladı. JPMorgan, TCMB’nin kısa vadede politika faizini yüzde 40 seviyesine çıkarabileceği beklentisini paylaştı. Bu beklenti, TL’deki kırılganlığın yalnızca rezerv müdahalesiyle sınırlanamayacağı görüşünü güçlendirdi.
Veriler asıl baskının finansman tarafında büyüdüğünü gösteriyor. CDS yükselişi ve tahvil faizlerindeki hareket, Türkiye’nin dış finansman maliyetini doğrudan etkileyebilecek yeni bir fiyatlama dalgasına işaret ediyor.
