Bakırda stok daralması fiyatları yeniden yukarı taşıdı

Bakır fiyatları, Çin ve Londra depolarındaki stok daralmasının jeopolitik tansiyondaki geçici düşüşle birleşmesi üzerine haftaya yükselişle başladı. Reuters'ın 27 Temmuz 2026 tarihli erken Asya kotasyonuna göre LME'de üç aylık bakır yüzde 0,26 yükselerek ton başına yaklaşık 13.681 dolar seviyesini test etti. Şanghay'daki en aktif kontrat da 105 bin yuanın üzerine yükseldi. Fiyat hareketinin daha kalıcı dayanağını ise Şanghay stoklarının bir haftada yüzde 12,9 azalması oluşturdu.

LME'nin resmî bakır sayfası, 27 Temmuz tarihli gün içi verilerin en az 15 dakika gecikmeli yayımlandığını belirtiyor. Bu nedenle haberdeki fiyat seviyesi erken Asya işlemlerinin anlık görünümü olarak değerlendirilmeli, gün sonu kapanışı olarak okunmamalı.

Şanghay stoklarında 10 bin tonu aşan azalış

Şanghay Vadeli İşlemler Borsası tarafından izlenen bakır stokları 69.610 tona geriledi. Haftalık yüzde 12,9'luk düşüş, Endeks24 hesabına göre depolardan yaklaşık 10.299 ton metal çıkışına karşılık geliyor. Bu seviye Şubat 2024'ten beri en düşük stok miktarı olurken, Çin'deki fiziksel sıkışmanın fiyatları jeopolitik haber akışından bağımsız biçimde desteklediğini gösteriyor.

Manşet stokların düşmesi tek yönlü bir sıkışma tablosu oluşturmuyor. LME'de toplam stok Mart ayından beri en düşük düzeye inerken teslimata hazır metal miktarı, Güney Kore ve Tayvan'daki 3.250 tonluk yeniden kaydın ardından yüzde 5,2 artarak 113.450 tona çıktı. COMEX stoklarının 639.147 tonla rekor düzeyde bulunması da metalin küresel ölçekte kaybolmadığını, ABD ile diğer ticaret merkezleri arasında yer değiştirdiğini gösteriyor. COMEX stoku tek başına LME ve SHFE sistemlerindeki toplam bildirilen stokun üzerinde bulunuyor.

Petrol ve dolar ikinci destek sağladı

ABD'nin İran'a yönelik saldırılara ara vermesi ve Tahran'ın karşı saldırıları durduracağını bildirmesi, enerji piyasasındaki risk primini azalttı. Brent petrol 26 Temmuz akşamındaki Reuters kotasyonunda yüzde 5,77 düşüşle 91,20 dolara gerilerken, dolar endeksi Asya işlemlerinin başında yüzde 0,25 kayıpla 101,23'e indi. Petrolün geri çekilmesi üretim ve taşıma maliyeti baskısını hafifletirken doların zayıflaması, dolar cinsinden fiyatlanan bakırı diğer para birimlerini kullanan alıcılar için görece daha erişilebilir hale getirdi.

Mayıs ayında gerilimin yükseldiği dönemde Orta Doğu baskısının bakıra etkisi ters yönde çalışmış, güçlü dolar ve büyüme endişeleri fiyatları aşağı çekmişti. Son hareket, aynı jeopolitik kanalın bu kez petrol ve dolar üzerinden bakıra destek verdiğini gösteriyor.

Fed kararı ve Hürmüz riski izleniyor

Faiz cephesinde piyasanın ana senaryosu değişiklik yapılmaması. CME FedWatch verilerini aktaran Reuters'a göre vadeli işlemler, yaklaşan toplantıda 25 baz puanlık artış ihtimalini yüzde 36,3, faizin sabit tutulması ihtimalini ise yüzde 63,7 olarak fiyatlıyor. Bakır açısından daha yüksek faiz ihtimali küresel büyüme ve dolar kanalıyla aşağı yönlü risk oluştururken, stokların düşük seyri fiyatın geri çekilmelerde destek bulmasını sağlayabilir.

Kısa vadede bakır fiyatlamasının iki ayrı kuvvet arasında şekillenmesi bekleniyor: ABD dışındaki düşük stoklar ve Çin'deki fiziksel sıkışma yukarı yönlü destek sağlarken, LME'de teslimata hazır metalin artması, COMEX'teki rekor stok ve Fed'in faiz artışı olasılığı yükselişi sınırlayabilir.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.