Ata Turizm İşletmecilik’in halka arz sürecinde finansal değerleme aşaması tamamlandı. Şirketin piyasa değerini belirlemek amacıyla hazırlanan rapor, yatırımcılara sunulan iskontonun detaylarını ortaya koydu. İndirgenmiş Nakit Akışları (İNA) ve Benzer Şirket Çarpanları yöntemlerinin ağırlıklandırılmasıyla elde edilen pay başına 18,20 TL'lik değer, uygulanan iskonto sonrası 11,20 TL'ye çekildi.
Değerleme yöntemlerinde yüzde 50 denge
Şirketin özsermaye değerinin tespitinde iki ana yöntem kullanıldı. İNA analizi sonucunda 11.450.755.108 TL, BİST Turizm endeksi çarpanlarına dayalı piyasa yaklaşımıyla ise 9.034.488.939 TL değerine ulaşıldı. Bu iki yöntemin %50 oranında ağırlıklandırılmasıyla şirketin halka arz öncesi toplam özkaynak değeri 10.242.622.024 TL olarak hesaplandı.
Halka açıklık oranı ve piyasa değeri
Halka arz sonrası Ata Turizm'in çıkarılmış sermayesi 802.845.890 TL’ye yükselecek. İskontolu fiyat üzerinden yapılan hesaplamalara göre, şirketin toplam piyasa değeri 8.991.873.968 TL olarak öngörülüyor. Toplam 280 milyon adet nominal değerli payın satışı ile halka açıklık oranının %34,88 olması planlanıyor.
ANALİZ:
Tera Yatırım tarafından hazırlanan değerleme raporu incelendiğinde, %38,45 oranındaki iskontonun son dönem halka arzlardaki ortalamanın üzerinde olduğu görülüyor. İNA yönteminden gelen 11,4 milyar TL’lik değerin, piyasa çarpanlarına göre daha iyimser bir tablo çizmesi, şirketin gelecek 10 yıllık nakit akış projeksiyonlarına duyulan güveni yansıtıyor.
Özellikle BİST Turizm (XTRZM) çarpanlarının ağırlıklandırılmış değerde dengeleyici unsur olarak kullanılması, halka arz fiyatının rasyonel bir zemine oturmasını sağlıyor. 3,1 milyar TL’lik halka arz büyüklüğü, Yıldız Pazar standartlarında güçlü bir likidite potansiyeli taşırken, iskontonun cazibesi talep tarafındaki iştahı artırabilir. 2026 yılı turizm sektörü büyüme beklentileriyle birleştiğinde, maliyet azaltıcı gayrimenkul yatırım stratejisi şirketin uzun vadeli çarpan iyileşmelerini destekleyecektir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Ata turizm halka arzında yüzde 38 iskonto uygulandıŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır.
