Küresel emtia piyasalarında bu hafta fiyatlamaların merkezinde ABD enflasyon verileri ve Fed’e ilişkin beklentiler yer aldı. ABD’de nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) yıllık bazda %3,8 artış göstermesi, faiz indirimi beklentilerinin ötelenebileceği algısını güçlendirdi.
Üretici fiyatlarındaki sert yükseliş de maliyet baskılarının sürdüğüne işaret etti. ABD’de Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), aylık bazda %1,4 artarak Mart 2022’den bu yana en güçlü yükselişini kaydetti. Piyasalarda bu görünüm, Fed’in sıkı para politikasını daha uzun süre koruyabileceği beklentisini öne çıkardı.
Değerli metaller cephesinde ise satış baskısı dikkat çekti. Ons altın ve platin haftayı %3,8 düşüşle tamamlarken, paladyumda kayıp %5,2’ye ulaştı. Sanayi metali özelliği nedeniyle küresel büyüme beklentilerine daha hassas hareket eden gümüşte ise düşüş %5,5 olarak gerçekleşti.
Dolar endeksindeki güçlenme ve tahvil faizlerindeki yükseliş de faiz getirisi olmayan varlıklar üzerindeki baskıyı artırdı. UBS’in gümüş piyasasına ilişkin daha sınırlı arz açığı beklentisi paylaşması da fiyatlardaki geri çekilmeyi destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Jeopolitik riskler enerji fiyatlarını destekledi
Değerli metallerde satış baskısı sürerken enerji emtialarında farklı bir fiyatlama görüldü. ABD yönetiminin İran’ın ateşkes teklifini kabul etmemesi ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin risklerin devam etmesi, petrol ve doğal gaz fiyatlarında yukarı yönlü hareketi destekledi.
Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda %7,4 yükselirken, doğal gaz fiyatlarında da aynı oranda artış kaydedildi. Uluslararası Enerji Ajansı’nın (IEA) küresel petrol arzında daralma beklentisini açıklaması da enerji piyasalarındaki risk primini güçlendirdi.
Fed beklentileri emtia piyasalarının yönünü belirliyor
Analistler, yüksek enflasyon verilerinin ardından Fed’in faiz indirim sürecine yönelik beklentilerin yeniden şekillendiğini belirtiyor. ABD Senatosu’nun Kevin Warsh’ın Fed Başkanlığı’nı onaylaması da para politikasına ilişkin belirsizlikleri artıran gelişmeler arasında değerlendiriliyor.
Piyasalarda kısa vadede doların seyri, ABD tahvil faizleri ve Fed üyelerinden gelecek yönlendirmelerin değerli metaller üzerindeki baskının devam edip etmeyeceği açısından belirleyici olacağı ifade ediliyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yatırım danışmanlığı kapsamında değildir; yatırım kararları için lisanslı aracı kurumlara ve yatırım danışmanlarına başvurulması önerilir.
