Borsa İstanbul, Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi kapsamında Verusa Holding, Pergamon Dış Ticaret ve Prizma Press Matbaacılık paylarına tedbir uyguladı. Verusa ve Pergamon'da 3 Temmuz'dan 31 Temmuz'a kadar kredili işlem yasağı geçerli olacak; Prizma ise volatilitenin sürmesi nedeniyle daha ileri bir kademe olan emir paketi tedbirine alındı. Tedbirin resmi adında açığa satış ifadesi geçse de bu paylarda bağlayıcı olan kısıt kredili işlemlerdir, çünkü Borsa İstanbul'da açığa satış yalnızca BIST 50 endeksindeki paylarda yapılabiliyor.
Hangi pay hangi tedbire alındı
VBTS, paylardaki olağan dışı fiyat ve işlem hareketlerini otomatik izleyen kademeli bir mekanizma. İlk kademede açığa satış ve kredili işlem yasağı devreye giriyor; volatilite sürerse sırasıyla brüt takas ve emir paketi tedbiri geliyor. Verusa Holding (VERUS) ve Pergamon Dış Ticaret (PSDTC) ilk kademede yer alırken, Prizma Press Matbaacılık (PRZMA) üçüncü kademe olan emir paketi tedbirine ulaşmış durumda.
Açığa satış yasağı bu paylar için ne anlama geliyor
Tedbir kararının resmi adı açığa satış ve kredili işlem yasağı olsa da, bu ifadenin açığa satış kısmı Verusa ve Pergamon için pratikte bir yenilik getirmiyor. Sermaye Piyasası Kurulu'nun Aralık 2024'te aldığı karar gereği Borsa İstanbul'da açığa satış yalnızca BIST 50 endeksindeki paylarda yapılabiliyor. Bu iki pay o endeksin dışında, dolayısıyla zaten açığa satılamıyorlardı. Üstelik SPK'nın 2 Mart'ta tüm pay piyasasında başlattığı geçici açığa satış yasağı 26 Haziran seansı sonunda sona erdi ve 29 Haziran itibarıyla normal uygulamaya dönüldü. Kısacası yatırımcının bu paylarda görmesi gereken bağlayıcı kısıt, açığa satış değil kredili işlemin durdurulmasıdır.
Karışıklığın kaynağı, Borsa İstanbul'un VBTS bildirimlerinde her pay için aynı standart ifadeyi kullanması. Yatırımcı açığa satış yasağını görünce bu payda önceden açığa satış yapıldığını ve şimdi durdurulduğunu düşünebiliyor; oysa tablo bunun tersi.
Bu paylarda yeni olan, açığa satışın yasaklanması değil. Zaten açığa satılamayan paylarda bu kez kredili işlem de durduruldu.
Emir paketi tedbiri neden farklı
Prizma Press'e uygulanan emir paketi, VBTS merdiveninin üst basamaklarından biri ve ilk kademeye göre çok daha kapsamlı. Bu tedbirle piyasa emri ve piyasadan limite emir girişi kısıtlanıyor; emir iptali, emir miktar azaltımı ve emir fiyatının kötüleştirilmesi yasaklanıyor; emir toplama bilgisinin yayınına da sınırlama geliyor. Payın bu aşamaya gelmesi, önceki kademelerdeki tedbirlere rağmen volatilitenin sürdüğü anlamına geliyor.
Yatırımcı açısından pratik sonuç, üç payda da işlem esnekliğinin azalması. Tedbirlerin 31 Temmuz seansı sonuna kadar geçerli olması bekleniyor; Borsa İstanbul, koşulların değişmesine göre süreyi ya da kademeyi güncelleyebilir.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
