Kısaca
  • Ekonomistler ve kurum temsilcileri, TCMB'nin ekim toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 36'ya çekeceği konusunda birleşiyor.
  • Aralık ayı beklentilerinde ise enflasyon direnci ve yüksek seyreden petrol fiyatları nedeniyle 50 ile 100 baz puan arasında değişen farklı senaryolar öne çıkıyor.
  • Sıkı duruşun korunması ve Türk lirasının cazip kalması, olası indirim döngüsünde ana öncelikler olarak değerlendiriliyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) perşembe günü açıklayacağı faiz kararı öncesinde ekonomistlerin beklentileri ilk aşamada 100 baz puanlık indirim etrafında şekilleniyor. Piyasa profesyonelleri ekim ayındaki indirim adımına kesin gözüyle bakarken, aralık ayında atılacak adımların büyüklüğü konusunda jeopolitik riskler ve enerji maliyetleri nedeniyle ayrışıyor.

Uzmanların 2026 yıl sonu politika faizi beklentileri (%)

Deriva (Tolga Uysal)

Veyis Fertekligil

TÜSİAD (Gizem Ö. Altınsaç)

FIBA Yatırım (Tuğberk Çitilci)

Kaynak: Kurum Açıklamaları · Endeks24 Veri Masası

TÜSİAD Başekonomisti Gizem Öztok Altınsaç, ekim ayı için 100 baz puanlık indirimin piyasada fiyatlandığını, ancak 150 baz puanlık bir adımın da sürpriz olmayacağını belirtti. Kademeli indirim döngüsünün başladığını öngören Altınsaç, ekim ve aralık aylarında yapılacak 100'er baz puanlık indirimlerle yılın yüzde 35 politika faiziyle tamamlanabileceği senaryosunu paylaştı. Ekonomist Dr. Veyis Fertekligil ise enflasyondaki görünüm nedeniyle 100 baz puanlık ilk adımın piyasalar üzerindeki marjinal etkisinin sınırlı kalacağını, Merkez Bankası'nın aralık ayında 50 baz puanlık daha temkinli bir adımla dengeli gitmesi gerektiğini ifade etti.

Petrol fiyatları aralık kararını bekletebilir

Enerji fiyatlarındaki yukarı yönlü riskler, yılın son toplantısı için tahminleri zorlaştıran temel unsur olarak gösteriliyor. Deriva Danışmanlık Yönetici Ortağı Dr. Tolga Uysal, Orta Doğu'daki çatışmalar ve ABD seçimleri nedeniyle Brent petrolün yüksek kalmasının maliyet enflasyonu yarattığını, bu nedenle TCMB'nin aralık ayında faiz indirimi için beklemede kalabileceğini belirtti. Uysal, ekim ayında faizin yüzde 36'ya gerilemesini beklerken, daha önceki yüzde 35'lik yıl sonu beklentisinin petrol fiyatlarına bağlı olarak baskılandığına dikkat çekti. Gözler, bu hafta açıklanacak diğer kritik makroekonomik verilerle birlikte TCMB'nin 22 Ekim'deki faiz kararında olacak.

FIBA Yatırım Araştırma Direktörü Dr. Tuğberk Çitilci, ekim ve aralık aylarında 100'er baz puanlık indirim öngörürken, temel stratejinin Türk lirasında kalmayı cazip hale getirmek olduğunu vurguladı. Kısa vadeli bir faiz indiriminin Borsa İstanbul üzerindeki negatif havayı dağıtmak için tek başına yeterli bir hikaye oluşturmayacağını belirten Çitilci, asıl değişimin 2027'nin ilk çeyreğiyle birlikte hissedileceğini söyledi. Garanti BBVA'dan Tufan Cömert de dördüncü çeyrekte faiz indirimlerinin başlamasının özellikle bankacılık hisselerinde ve finansal sonuçlarında olumlu bir seyir yaratabileceğini aktardı. Bankacılık sektörü verileri ve bilanço gelişmeleri KAP üzerinden takip edilmeye devam ediliyor.