Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 12 Mart’ta açıklayacağı faiz kararı, Borsa İstanbul (BIST) yatırımcıları için haftanın en kritik gündem maddesi haline geldi. Ocak ayındaki 100 baz puanlık indirimin ardından, mart ayı toplantısında faizlerin yüzde 37 seviyesinde sabit tutulacağı yönündeki güçlü beklenti, endekste volatiliteyi düşürürken seçici hisse hareketlerini ön plana çıkardı. BİST 100 endeksi, karar öncesi haftanın ilk işlem günlerinde 12.750 – 12.900 dar bandında bir seyir izliyor.
Bankacılık endeksinde spread dengesi izleniyor
Faizlerin sabit bırakılma ihtimali, özellikle bankacılık sektörü üzerinde çift yönlü bir etki yaratıyor. Politika faizinin sabit tutulması, kredi ve mevduat faizleri arasındaki makasın (spread) korunması açısından bankaların karlılık projeksiyonlarını destekliyor. Ancak piyasada likidite fazlasının devam etmesi durumunda, Merkez Bankası’nın zorunlu karşılıklar veya depo ihaleleri yoluyla yapacağı sterilizasyon adımları, bankacılık endeksi (XBANK) için faiz kararının kendisinden daha belirleyici bir rol oynayabilir.
Sanayi şirketlerinde finansman maliyeti baskısı
Reel sektör temsilcileri ve sanayi endeksi tarafında ise faiz indirim döngüsünün devam edip etmeyeceği sorusu stratejik önem taşıyor. Yüzde 37 seviyesindeki politika faizi, borçluluk oranı yüksek olan sanayi şirketleri için finansman maliyeti baskısını diri tutmaya devam ediyor. Analistler, TCMB’nin karar metninde "ihtiyatlı duruş" vurgusunu yinelemesi durumunda, yatırım iştahının bir süre daha yatay seyredebileceğini ancak yıl sonu için öngörülen yüzde 30 faiz hedefinin uzun vadeli alımları desteklediğini ifade ediyor.
Yabancı yatırımcı ve risk primi takibi
Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk priminin (CDS) 250 baz puan seviyelerinde istikrar kazanması, yabancı yatırımcıların BİST 100 üzerindeki ilgisini koruyor. Faiz kararının sabit gelmesi durumunda, TL varlıklardaki reel getiri imkanının sürmesi yabancı girişlerini destekleyebilir. Piyasa uzmanları, karar sonrası yapılacak sözlü yönlendirmelerin, küresel piyasalardaki risk iştahıyla birleşerek endeksi 13.000 puanlık psikolojik direnç seviyesine taşıyabileceğine dikkat çekiyor.
BİST 100 finansalları üzerinde uyguladığımız İNA ve çarpan modellemeleri, temel görünümde şu kritik başlıkları öne çıkarıyor:
ANALİZ:
TCMB’nin mart ayında faizi sabit bırakma senaryosu, borsa İstanbul tarafında bir "güven molası" olarak kodlanmaktadır. Ocak ayındaki indirimin ardından piyasada oluşan enflasyonist kaygıların, sabit faiz kararıyla dizginlenmesi, hisse senedi piyasası için orta vadeli ralli zeminini güçlendirmektedir. Özellikle İNA (İndirgenmiş Nakit Akımları) modellerimizde kullandığımız risksiz faiz oranının sabit kalması, şirket değerlemelerinde aşağı yönlü revizyon riskini ortadan kaldırmaktadır.
Operasyonel performans tarafında, perakende ve havacılık gibi nakit akışı güçlü sektörlerin, faizlerin yüksek seyrettiği bu dönemde defansif özellikleriyle ayrışmasını bekliyoruz. BİST 100 endeksi için 12.650 puan seviyesi güçlü bir destek noktası olarak teyit edilirken, 13.250 puan seviyesi 2026 yılı ilk yarı projeksiyonlarımızda ana hedef konumunu koruyor. Bankacılık sektöründe net faiz marjlarındaki toparlanmanın ikinci çeyrek itibarıyla bilançolara daha net yansıyacağı öngörülmektedir. Bu durum, endeksin lokomotif gücünün sanayiden bankacılığa doğru kayabileceğine işaret ediyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
BİST 100 endeksi faiz duyarlılığı ve sektörel projeksiyon analiziŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
