Küresel piyasalar 2026 yılının ilk ayını kapatmaya hazırlanırken, Wall Street'te politika ve bilanço odaklı keskin bir ayrışma yaşanıyor. Salı günü New York borsasında S&P 500 endeksi, üst üste beşinci seansında da yükselerek rekor kırarken, Dow Jones endeksi sağlık sektöründeki sert değer kayıplarıyla baskı altında kaldı.
Medicare kararı sigorta devlerini sarstı
Piyasadaki sarsıntının ana kaynağı, Trump yönetiminin Medicare Advantage sigorta planları için önerdiği yeni ödeme oranları oldu. Hükümetin sadece "mütevazı" olarak tanımlanan bir artış teklif etmesi, analist beklentilerinin oldukça altında kalarak sektörün kâr marjlarını tehdit altına soktu. Dow Jones bileşeni olan sağlık devi UnitedHealth (UNH), 2026 yılı için beklentileri aşan kâr projeksiyonu açıklamasına rağmen, regülasyon haberiyle %18,7 oranında değer kaybetti. Sektörel daralma Humana'da (HUM) %19,6 ve CVS Health'te (CVS) %12,2 seviyesine ulaşarak son yılların en büyük günlük düşüşlerinden birine imza attı.
ENDEKS24 TERMİNAL
SEKTÖREL AYRIŞMA (%)
HİSSE VE VARLIK MATRİSİ
📌 OPERASYONEL ÖZET
- Medicare Şoku: Trump yönetiminin Medicare Advantage ödeme oranlarındaki düşük artış teklifi, sağlık sigortası devlerinde tarihi satış getirdi.
- Altyapı Rallisi: Corning'in Meta ile yaptığı 6 milyar dolarlık YZ fiber optik anlaşması, yapay zekanın "altyapı" fazına geçtiğini tescilledi.
- Fed & Güven: Fed faiz kararı beklenirken, ABD tüketici güveninin 2014'ten bu yana en düşük seviyeye inmesi "yumuşak iniş" senaryosunu test ediyor.
🎯 REGÜLASYON RİSK ENDEKSİ
Lojistik ve sanayi hisseleri ekonomik gücü teyit ediyor
Sağlık tarafındaki negatif ayrışmaya karşın, ABD ekonomisinin "barometresi" kabul edilen kargo ve sanayi devlerinden gelen veriler büyümeye dair iyimserliği besliyor. United Parcel Service (UPS), 2026 geliri için sunduğu güçlü rehberliğin ardından %4,8 yükselirken, rakibi FedEx de bu yükselişe %3 ile katıldı. Otomotiv sektöründe ise General Motors (GM), dördüncü çeyrekte operasyonel kâr rakamlarının beklentileri belirgin şekilde aşmasıyla %9,2 değer kazanarak sanayi grubunun lokomotifi oldu. Havacılık tarafında ise American Airlines, beklenti üstü 2026 hedeflerine rağmen, Doğu Yakası'ndaki şiddetli kış şartları ve uçuş iptalleri nedeniyle %3,6 geriledi.
Yapay zeka yatırımları ve Mag 7 sınavı
Teknoloji dünyasının gözü Çarşamba günü başlayacak olan "Muhteşem Yedi" (Mag 7) kazanç raporlarında. Meta, Microsoft ve Tesla'nın açıklayacağı sonuçlar öncesinde, yapay zeka altyapısına yönelik talebin sürdüğü görülüyor. Corning (GLW), yapay zeka veri merkezlerinde kullanılacak fiber optik kablolar için Meta ile imzaladığı 6 milyar dolarlık dev anlaşmanın ardından %15 yükselerek 2000 yılından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu gelişme, yapay zeka yatırımlarının sadece çip üreticileri değil, altyapı sağlayıcıları için de büyük bir nakit akışı yarattığını kanıtlıyor.
Makro veriler ve Fed beklentileri
Piyasalardaki bilanço yoğunluğu sürerken, Fed'in Salı günü başlayan iki günlük politika toplantısından faiz değişikliği beklenmiyor. Ancak Ocak ayında ABD tüketici güveninin beklenmedik şekilde 2014'ten bu yana en düşük seviyeye gerilemesi, politika yapıcıların "yumuşak iniş" senaryosu üzerindeki soru işaretlerini artırıyor. Yatırımcılar, Fed'in liderlik kadrosundaki olası değişim sinyallerine ve ekonomik durgunluk riskine karşı temkinli duruşunu koruyor.
ANALİZ:
Endeks24 analistlerinin çarpan analizi (F/K, PD/DD) ve indirgenmiş nakit akımları (İNA) modellemelerine göre, sağlık sigortası sektöründeki bu sert düzeltme, 2026 ve 2027 mali yılları için beklenen serbest nakit akışlarındaki yapısal daralmayı yansıtmaktadır. Regülasyon riskinin "fiyatlara dahil olmadığı" bu senaryoda, UnitedHealth gibi devlerin kârlılıklarını korumak için operasyonel maliyetlerde agresif kesintilere gitmesi beklenmektedir.
Öte yandan, S&P 500'ün 7.000 puan sınırındaki hareketi, piyasanın "pahalı" olduğu yönündeki endişeleri tetiklese de, kâr açıklayan şirketlerin %79,7'sinin analist beklentilerini aşması temel desteğin sürdüğünü göstermektedir. Özellikle yapay zeka harcamalarının Corning örneğinde olduğu gibi reel anlaşmalara dönüşmesi, teknoloji sektöründeki çarpanların sürdürülebilirliğini destekliyor. Küçük sermayeli şirketlerin (Russell 2000) bu ay %7 yükselerek geniş piyasa endekslerini geride bırakması, sermayenin daha düşük değerli segmentlere doğru rotasyon yapmaya başladığı şeklinde değerlendiriliyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Sağlık sigortası piyasasında regülasyon kaynaklı değerleme riskleriŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
LİNK : https://www.endeks24.com/analiz-ve-arastirma-kuruluYasal Uyarı: Burada yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Analizler rasyonel veriye dayalı projeksiyonlar olup, yatırım kararları kişisel risk tercihlerinize göre verilmelidir.
