Sermaye Piyasası Kurulu'nun onayladığı Orzaks İlaç halka arzında yatırımcının ilk sorusu hazır: pay başına 69 liradan satışa çıkacak arzdan hesaplara kaç lot girecek. Net rakam talep toplama tamamlanınca belli olacak, ancak arzın büyüklüğü ile bu yılki halka arz ortalamaları kabaca bir tahmine imkan veriyor. Orta bir katılım senaryosunda kişi başına 40 ila 50 lot arasında bir dağıtım öne çıkıyor.
İnfo Yatırım aracılığıyla yürütülecek arzda hesabın iki bilinmeyeni var. Birincisi, payların ne kadarının yurt içi bireysel yatırımcıya ayrılacağı; bu tahsisat oranı, talep toplama öncesinde yayımlanacak satış duyurusuyla netleşecek. İkincisi, kaç kişinin başvuracağı. Eşit dağıtım yönteminde bireysel yatırımcıya ayrılan toplam pay, başvuran kişi sayısına bölünüyor ve herkes aynı sayıda lot alıyor; talebin tutarı sonucu değiştirmiyor.
Katılımcı arttıkça lot eriyor
Arzın toplam büyüklüğü 52,5 milyon lot. Bunun 31,5 milyon lotu bedelli sermaye artırımından, 21 milyon lotu ise mevcut ortaklardan Yunus Emre Alimoğlu'nun (B) grubu paylarının satışından geliyor. Bireysel yatırımcıya yüzde 40 pay ayrıldığı varsayımıyla yaklaşık 21 milyon lotluk bir havuz oluşuyor. Bu havuz sabit kaldığı için, başvuran kişi sayısı yükseldikçe kişi başına düşen lot azalıyor.
2025 ve 2026'da benzer arzlarda bireysel katılım çoğunlukla 350 bin ile 800 bin kişi arasında seyretti. Bu banda göre Orzaks'ta kişi başına dağıtım, 69 liralık fiyat üzerinden yaklaşık 1.800 ile 4.100 lira arasında bir yatırıma denk geliyor. Bireysel paya yüzde 50 ayrılırsa lot adetleri dörtte bir kadar yukarı kayıyor.
Eşit dağıtımda belirleyici olan ne kadar talep ettiğiniz değil, kaç kişinin başvurduğudur.
Aracı kurum analistleriFiyat yükseldikçe pay azalıyor
2026'da net bir örüntü öne çıktı: pay fiyatı yükseldikçe kişi başına düşen lot geriliyor. 13 ila 14 liralık gayrimenkul ortaklıkları yüzlerce lot dağıtırken, 45 liralık Dof Robotik'te yaklaşık 52, 125 liralık Gülermak'ta ise 27 lot kaldı. 796 binden fazla yatırımcının katıldığı Best Brands arzında kişi başı en fazla 71 lot verildi. 69 liralık fiyatıyla Orzaks, bu tablonun orta sıralarına yerleşiyor.
Yıl geneli de arzlar açısından yoğun. 2026'da şu ana kadar 56 halka arz tamamlandı, toplam büyüklük 105 milyar lirayı aştı ve ortalama ilk gün getirisi yüzde 2,7 oldu. Yaklaşık 3,6 milyar liralık büyüklüğüyle Orzaks, yılın ortalama arz boyutunun yaklaşık iki katı konumunda.
Takvim için izahname bekleniyor
Talep toplama günleri henüz açıklanmadı. Onaylı izahnamenin ve tasarruf sahiplerine satış duyurusunun Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda yayımlanmasıyla hem kesin takvim hem de tahsisat oranları belli olacak. Dağıtım yöntemi, bireysel pay oranı ve fiyat istikrarı düzenlemesi gibi ayrıntıları yatırımcıların izahname üzerinden takip etmesi gerekiyor. Buradaki lot tahminleri, bu iki bilinmeyen kesinleşene kadar yön gösterici niteliktedir.
Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında, bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için Analiz ve Araştırma Kurulu sayfamızı inceleyebilirsiniz.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
