Küresel piyasalarda haftayı primli kapatan bakır, ABD'nin haziran sonunda açıklayacağı olası gümrük tarifeleri öncesinde hızlanan fiziki stok hareketleri ile Çin'deki mevsimsel talep durgunluğu arasında denge arıyor.
Küresel emtia piyasalarında endüstriyel üretimin en önemli öncü göstergelerinden biri olan bakır fiyatları, haftayı yükselişle tamamladı. Londra Metal Borsası’nda (LME) bakır fiyatları yüzde 0,80 artış kaydederek ton başına 13.623,50 dolara ulaştı. Haftalık bazda toplam prim yüzde 0,76 olarak gerçekleşti. Şanghay Vadeli İşlem Borsası’nda (SHFE) ise bakır kontratı günü yüzde 0,04 yükselişle 104.770 yuan/ton seviyesinden kapatırken, haftalık kazanç yüzde 0,15 ile sınırlı kaldı. Fiyatlamaların yukarı yönlü seyrinde jeopolitik risklerin yanı sıra ABD ve Çin eksenindeki ticaret politikaları belirleyici rol oynadı.
Enerji maliyetleri ve jeopolitik riskler fiyatları destekliyor
Doğrudan bir savaş emtiası olarak sınıflandırılmasa da küresel büyüme, sanayi üretimi ve enerji maliyetleri üzerinden jeopolitik gelişmelere yüksek duyarlılık gösteren bakır, makro risk fiyatlamasından destek buluyor. ABD ile İran arasındaki görüşmelere yönelik belirsizliklerin sürmesi ve Hürmüz Boğazı çevresindeki arz endişeleri, petrol fiyatlarının yüksek kalmasına yol açtı. Brent petrolün varil fiyatı haftanın son işlem gününde 103,54 dolar, ABD tipi ham petrol (WTI) ise 96,60 dolar seviyesinde kapandı. Petrol fiyatlarındaki yüksek seyir, üretim enerji maliyetlerini ve küresel enflasyon beklentilerini yukarı çekerek bakır piyasası üzerinde dolaylı bir destek mekanizması oluşturuyor.
Tarife öncesi New Orleans depolarında hareketlilik
Bakır piyasasında fiziki tarafta yaşanan en dikkat çekici gelişme, ABD’nin ithal bakır metale getirmeyi planladığı olası tarifelere yönelik beklentiler oldu. Emtia ticareti devi Trafigura, ABD’nin haziran sonuna kadar vermesi beklenen tarife kararı öncesinde LME’nin New Orleans depolarından yüklü miktarda bakır çekmek için hazırlıklara başladı. LME verilerine göre New Orleans depolarında 30 bin tonun üzerinde bakır teslimat için işaretlenirken, küresel çapta teslimata ayrılan toplam bakır miktarı 50 bin ton sınırını aştı. İptal edilen stokların toplam LME bakır stoklarının yaklaşık yüzde 30’una yaklaşması, fiziki bakırın coğrafi olarak ABD’ye doğru yöneldiğini gösteriyor.
Çin kaynaklı stok artışı yükselişi frenliyor
Enerji dönüşümü, elektrikli araçlar ve küresel altyapı yatırımları bakıra yönelik uzun vadeli talep öngörülerini güçlü tutsa da kısa vadede Çin kaynaklı yavaşlama fiyatlardaki yükselişi sınırlıyor. Çin iç piyasasında yaşanan mevsimsel talep düşüşü bakır tüketimini baskılarken, Şanghay Borsası’ndaki bakır stokları yüzde 1,6 artış gösterdi. Bu hareketle birlikte stoklarda 13 Mart’tan bu yana ilk kez yükseliş kaydedildi. Şanghay’daki fiziki stok artışı, Çin’deki kısa vadeli talep yetersizliğini teyit ederken, Londra’daki yükseliş ivmesinin Şanghay piyasası tarafından frenlenmesine neden oluyor.
