Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekonomi yönetiminin rasyonel politikalara dönüş stratejisi kapsamında Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasının hukuki dayanaklarını sona erdirdi. Bugün yayımlanan Resmi Gazete'deki 2026/1 ve 2026/2 sayılı tebliğler uyarınca; 2021/14 sayılı Türk Lirası Mevduat ve Katılma Hesaplarına Dönüşümün Desteklenmesi ile 2021/16 sayılı Altın Hesaplarından Dönüşümün Desteklenmesi tebliğleri tamamen yürürlükten kaldırıldı.
Söz konusu karar, TCMB'nin 23 Ağustos 2025 tarihinde aldığı "yeni hesap açmama ve yenileme işlemlerini durdurma" kararının doğal bir sonucu olarak gerçekleşti. Bu tarihten önce açılan hesapların vadelerinin Ocak 2026 itibarıyla tamamlanmasıyla birlikte, KKM sistemi finansal mimariden resmen silinmiş oldu.
Para politikasında sadeleşme ve likidite yönetimi
TCMB'nin bu hamlesi, para politikasındaki sadeleşme sürecinin en kritik aşamalarından biri olarak değerlendiriliyor. KKM hesaplarının tasfiyesiyle birlikte Merkez Bankası bilançosu üzerindeki kur farkı baskısı ortadan kalkarken, likidite yönetimi daha doğrudan araçlarla kontrol edilmeye başlandı. 2025 yılı boyunca uygulanan sıkı para politikası ve TL varlıklara olan ilginin artması, bu tasfiye sürecinin piyasa istikrarını bozmadan tamamlanmasına olanak sağladı.
FATSİ uygulaması ve altın dönüşümü istisnası
Tebliğlerin yürürlükten kalkmasına rağmen, altın hesaplarından Türk lirası mevduata dönüşü teşvik eden ve fiziki varlıkların finansal sisteme kazandırılmasını amaçlayan FATSİ uygulaması devam ediyor. TCMB, sistemdeki altın rezervlerinin güçlendirilmesi ve yastık altı varlıkların ekonomiye kazandırılması hedefi doğrultusunda bu kanalı açık tutmaya devam edecek. YUVAM hesapları ise gurbetçi tasarruflarının sisteme çekilmesi amacıyla mevcut yapısını koruyor.
ANALİZ:
Endeks24 analistlerinin çarpan analizi ve bankacılık sektörü kârlılık rasyoları üzerinden yaptığı modellemelere göre, KKM'nin tasfiyesi bankaların mevduat maliyet yönetimi üzerinde pozitif bir etki yaratmaktadır. 2026 yılı projeksiyonlarımızda, TL likiditesinin sisteme geri dönüşüyle birlikte bankacılık endeksinde operasyonel verimliliğin artacağı öngörülüyor.
Merkez Bankası'nın bu adımı, "Liralaşma" stratejisinin artık bir zorunluluk değil, piyasa dinamikleriyle işleyen doğal bir süreç haline geldiğinin kanıtıdır. Mevcut likidite fazlasının sterilizasyon araçlarıyla yönetilmesi ve dezenflasyon sürecindeki kararlılık, BIST 100 endeksinin 2026 yılı hedeflerini destekleyen bir zemin oluşturmaktadır. KKM sonrası dönemde döviz piyasasındaki volatilite riskleri Endeks24 tarafından yakından izleniyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Parasal sadeleşmede tarihi viraj ve KKM döneminin resmi kapanışıŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
LİNK: https://www.endeks24.com/analiz-ve-arastirma-kurulu
Yasal Uyarı: Burada yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Veriler rasyonel analiz yöntemleriyle yorumlanmıştır.
