Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) başında ilk kez yeni bir isim var. Senato'nun 54-45'lik oyla onayladığı Kevin Warsh, Jerome Powell'ın uzun dönemini geride bırakarak koltuğa oturdu ve ilk sınavına çıkıyor. 16-17 Haziran'daki toplantının kararı 17 Haziran Salı saat 21.00'de (TSİ) açıklanacak; üstelik bu karar, enflasyonun üç yılın en yüksek düzeyine tırmandığı zorlu bir ortamda alınacak.
Yeni başkanı ısınmış bir tablo karşılıyor
ABD'de yıllık tüketici enflasyonu (TÜFE) mayısta yüzde 4,2'ye çıkarak Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) 10 Haziran'da açıkladığı veriye göre artışın baş sorumlusu enerji oldu: İran kaynaklı jeopolitik gerilimin tetiklediği şokla benzin fiyatları yıllık bazda yüzde 40,5 sıçradı, enerji kalemi aylık artışın yüzde 60'ından fazlasını tek başına üretti. Gıda ve kira da yukarı yönlü baskıyı sürdürdü.
Piyasa indirim değil, sabit faiz fiyatlıyor
Tüm bu ısınmaya rağmen kısa vadeli beklenti net: Fed'in faizi yüzde 3,50-3,75 bandında tutması öngörülüyor. Enerji dışı çekirdek enflasyonun yüzde 2,9 ile Eylül 2025 sonrası zirveye çıkması, fiyat baskısının yalnızca petrolle sınırlı kalmadığını gösteriyor. Yine de Fed'in elini tutan bir gerekçe var: Politika yapıcılar, enerji kaynaklı sıçramanın kalıcı olup olmadığını görmek için sabırlı kalmayı tercih ediyor. Petrol fiyatları yeniden yükselmezse enflasyonun bu çeyrekte tepe yapıp yavaşlaması ihtimali, faizi sabit tutma kararını destekliyor.
Enerji şoku bu çeyrekte zirve yapabilir, yılın ikinci yarısında enflasyon gevşeyebilir.
Edward Jones stratejisti
Warsh'ın çizgisi neden önemli
Warsh, 2006-2011 arasında Fed Guvernörü olarak görev yapmış, küresel finans krizinin en sıcak döneminde masada bulunmuş bir isim. Piyasada parasal genişlemeye mesafeli, görece şahin bir çizgiyle anılıyor. Bu nedenle 17 Haziran'da faizin sabit kalması neredeyse kesin sayılsa da asıl merak edilen, kararın kendisi değil; Warsh'ın açıklama metninde ve ilk basın toplantısında vereceği ton. Yatırımcılar, enflasyonun yapışkanlaşması halinde sonbaharda bir faiz artırımının masaya gelip gelmeyeceğine dair sinyal arayacak. Reel ücretlerin enflasyonun gerisinde kalarak hane halkı bütçesini sıkıştırdığı bir dönemde, yeni başkanın ilk mesajları piyasanın yıl sonu rotasını belirleyebilir.
