İstanbul Ticaret Odası (İTO), 2026 yılının ilk ayına ilişkin İstanbul Ücretliler Geçinme İndeksi ve Toptan Eşya Fiyatları İndeksi verilerini kamuoyuyla paylaştı. Perakende fiyat hareketlerinin göstergesi olan İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi (İTÜFE) ocakta bir önceki aya göre yüzde 4,56 artış gösterdi. Aynı dönemde toptan fiyatlarda ise yüzde 1,28’lik daha sınırlı bir yükseliş izlendi.
Yıllık verilere bakıldığında, İstanbul’da perakende fiyat artış hızı yüzde 36,15 olarak gerçekleşirken, toptan fiyatlarda yıllık artış yüzde 21,39 seviyesinde çıpalandı. Veriler, tüketici tarafındaki maliyet baskısının üretici ve toptan aşamasına göre daha dirençli seyrettiğini ortaya koydu.
Hizmet ve kamu kaynaklı kalemlerde keskin artış
Ocak ayı harcama grupları incelendiğinde, en yüksek artış yüzde 11,94 ile sağlık harcamalarında kaydedildi. Bu grubu yüzde 9,96 ile ulaştırma ve yüzde 8,52 ile çeşitli mal ve hizmetler takip etti. Kamu kaynaklı fiyat düzenlemeleri ile piyasa koşullarına bağlı güncellemeler, hizmet sektöründeki katılığı besleyen ana unsurlar olarak dikkat çekti.
Gıda ve alkolsüz içecekler grubunda kış mevsiminin etkisiyle yüzde 4,27’lik bir artış görülürken, lokanta ve oteller grubundaki yüzde 6,22’lik yükseliş dikkat çekti. Buna karşın, giyim ve ayakkabı harcamaları piyasa koşulları ve mevsim sonu indirimlerinin etkisiyle yüzde 2,32 oranında gerileyen tek grup oldu.
Toptan fiyatlarda maden ve enerji baskısı
Toptan eşya fiyatları tarafında ocakta en yüksek artış yüzde 6,09 ile madenler grubunda izlendi. Yakacak ve enerji maddeleri yüzde 2,67, gıda maddeleri ise yüzde 2,52 oranında artış gösterdi. Sanayi girdileri açısından kritik öneme sahip olan kimyevi maddeler grubunda ise yüzde 5,04’lük bir azalış kaydedilmesi, üretim maliyetleri üzerindeki baskıyı bir nebze hafifletti.
ANALİZ:
Endeks24 analistlerinin çarpan analizi ve makroekonomik modellemelerine göre, İstanbul verisi Türkiye genelindeki TÜFE rakamları için öncü bir sinyal niteliği taşıyor. Özellikle ulaştırma ve sağlık kalemlerindeki çift haneye yakın artışlar, 2026 yılının ilk çeyreğinde dezenflasyon sürecinin hizmet kanalı nedeniyle zorlu geçeceğine işaret ediyor.
Şirketlerin geçmiş operasyonel performansı ve gelecek projeksiyonları üzerinden yapılan rasyo analizleri sonucunda; ulaştırma ve gıda perakendesi sektörlerinde maliyet geçişkenliğinin yüksek kalmaya devam edeceği öngörülüyor. Perakende ve toptan fiyatlar arasındaki makasın tüketici aleyhine açılması, iç talep dengelenmesinin hızı açısından yakından izleniyor.
Sektörel yansımalar ve 2026 projeksiyonu
Havacılık ve lojistik sektöründe ulaştırma maliyetlerindeki artışın marjlar üzerinde baskı oluşturabileceği değerlendiriliyor. Sağlık sektöründeki yüksek fiyatlama ise bu alanda faaliyet gösteren şirketlerin nominal cirolarını destekleyebilir ancak reel büyüme rakamları üzerinde baskı kurabilir. İNA modellemelerimiz, 2026 genelinde asgari ücret ayarlamalarının ve kamu zamlarının etkisinin şubat verisinde de hissedileceğini gösteriyor.
İstanbul enflasyonu ocak ayında beklentilerin üzerinde bir başlangıç yaparak baz etkisinin ötesinde bir katılık sergiledi. Kısa vadede hizmet enflasyonundaki direnç piyasa fiyatlamalarında belirleyici olmaya devam edecektir. Uzun vadeli görünümde ise toptan eşya fiyatlarındaki yavaşlamanın perakende tarafına ne kadar sürede yansıyacağı kritik önem taşıyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
İstanbul ocak ayı fiyat hareketleri ve sektörel projeksiyon analizi
Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
