Dünyanın en etkili yatırım bankalarından Goldman Sachs, uzun süredir altın piyasasının en iyimser seslerinden biriydi. Banka 19 Haziran'da yön değiştirerek yıl sonu ons altın hedefini 500 dolar birden indirdi ve 4.900 dolara çekti. Türkiye'de milyonlarca tasarruf sahibinin sorduğu soru ise daha somut: bu revizyon vitrindeki gram altını nasıl etkiler?
Banka, daha önce 5.400 dolar olarak tuttuğu aralık ayı ons altın hedefini 4.900 dolara revize etti. Lina Thomas ve Daan Struyven imzalı notta gerekçe, Fed'in 2026'da artık faiz indirmeyeceği beklentisi olarak gösterildi. Yine de 4.900 dolarlık hedef, altının yılın ikinci yarısında, öncekinden daha sınırlı olsa da yükselmeye devam edeceğine işaret ediyor.
Gram altının yönünü ne belirliyor
Yurt içindeki gram altın fiyatı tek bir değişkene bağlı değil. Serbest piyasadaki gram altın, kabaca ons fiyatının dolar/TL kuruyla çarpılıp 31,1 gram saf altına bölünmesiyle oluşuyor. Bu nedenle Goldman'ın ons tarafındaki daha temkinli hedefi, tek başına gram altının düşeceği anlamına gelmiyor; kurun seyri en az ons kadar belirleyici. Şu sıralar gram altın 6.200 lira bandında, dolar/TL 46,45 dolayında, ons ise 4.165 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Piyasa beklentisine göre ons fiyatı Goldman'ın işaret ettiği 4.900 dolara doğru yol alsa bile, gram altının liradaki karşılığı kurdaki olası hareketlere göre bundan daha hızlı ya da daha yavaş değişebilir.
Fed'in şahin mesajı fiyatları nasıl çevirdi
Ons altındaki son sert geri çekilmenin arkasında Fed vardı. Kevin Warsh başkanlığındaki ilk FOMC toplantısı 16-17 Haziran'da yapıldı; banka politika faizini yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 arasında sabit tuttu, ancak yayımlanan projeksiyonlarda 19 yetkiliden 9'u bu yıl faiz artırımı gerekebileceğini öngördü. Warsh'ın enflasyonla mücadele vurgusu, faiz indirimi beklentisini büyük ölçüde rafa kaldırdı.
Gram altının yönünü ons fiyatı kadar dolar/TL kuru belirliyor; bu yüzden daha temkinli bir ons hedefi, otomatik olarak liradaki düşüş demek değil.
Şahin mesaj dolar endeksini güçlendirip getirisi olmayan altını baskıladı. Mayıs ayında yıllık enflasyonun yüzde 4,2 ile Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye çıkması da tabloyu sertleştirdi. Buna karşın Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankalarının alımları sürüyor; bu yapısal talep, altının uzun vadeli zeminini destekliyor.
Gram altında son durum
Gram altın, 29 Mayıs'ta gördüğü 6.781 liralık zirveden gerileyerek 11 Haziran'da 5.970 lirayla son bir ayın dibini test etti, ardından kısmen toparlandı. Goldman'ın indirdiği ons hedefi bile bugünkü seviyeye göre dolar bazında hâlâ ciddi bir yukarı potansiyele işaret ediyor; ne var ki yatırımcının lirada göreceği tablo, kurun ve küresel faiz patikasının birlikte çizeceği yola bağlı kalacak. Uzmanlar, kısa vadede oynaklığın yüksek kalabileceği uyarısında bulunuyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
