Dünya genelinde sermaye akımlarının yönünü belirleyen ABD Merkez Bankası (Fed), Kevin Warsh başkanlığındaki ilk toplantısında politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tuttu ve yıl içinde olası bir faiz artışının kapısını araladı. Washington'dan gelen bu şahin sinyal, en çok da gelişen piyasaları ve doğrudan Türkiye'deki dolar kuru ile Borsa İstanbul'u ilgilendiriyor.
Karar, gösterge faizi Aralık 2025'teki son indirimden bu yana koruyor. Güncellenen projeksiyonlarda 18 üyenin 9'u yıl bitmeden faiz artışı öngördü; enflasyonun yüzde 2 hedefinin belirgin biçimde üzerinde seyretmesi gevşeme beklentilerini öteledi. Ekonomistlere göre faiz indirimlerinin gecikmesi, küresel ölçekte doların güçlü kalması ve gelişen ülke varlıklarına ilginin zayıflaması riskini büyütüyor.
46,32Dolar/TL, Fed kararı öncesinde bu seviyede işlem gördü; küresel dolar talebindeki her hareket bu kuru doğrudan etkiliyor.
Faiz farkı liranın başlıca dayanağı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika faizini 11 Haziran'daki toplantısında yüzde 37 düzeyinde sabit tutmuştu. Fed'in yüzde 3,50-3,75'lik faiziyle arasındaki yüksek makas, lira cinsi yatırımı yabancı için cazip kılan taşıma işleminin (carry trade) temelini oluşturuyor. Fed'in indirime gitmemesi bu farkı bir miktar daraltsa da makasın geniş kalması liraya kısmi destek sunuyor. Buna karşın analistler, küresel risk iştahındaki ani bozulmaların bu desteği hızla tersine çevirebileceği uyarısında bulunuyor.
Güçlü dolar gelişen piyasalara baskı yapıyor
Fed'in şahin duruşu, dolar endeksini yukarı taşıyan başlıca etken olarak öne çıkıyor. Doların değer kazandığı dönemlerde gelişen piyasa para birimleri ve borsaları görece baskı altında kalıyor. Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin enerji fiyatlarını yukarı itmesi ise hem küresel enflasyonu hem de enerji ithalatçısı Türkiye'nin cari dengesini doğrudan etkiliyor.
Türkiye ile ABD arasındaki yüksek faiz farkı, lira cinsi taşıma işleminin başlıca dayanağı olmayı sürdürüyor; ancak bu denge küresel risk iştahına sıkı sıkıya bağlı.
Borsa İstanbul günü düşüşle kapattı
Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, Fed kararının açıklanmasından önce kapanan seansta yüzde 0,50 gerileyerek 14.421,15 puana indi. Gün içinde 14.604,61 puana kadar yükselen endeks, satıcılı bir kapanışla 71,94 puan kaybetti ve son bir yılın zirvesi olan 15.204,92 puanın belirgin biçimde altında kaldı. Yabancı yatırımcının gelişen piyasalara bakışı Fed'in faiz patikasıyla yakından bağlantılı; faiz indirimi beklentisinin zayıflaması, kısa vadede yabancı girişi açısından izlenecek başlıca risk olarak öne çıkıyor.
TCMB'nin elini nasıl etkiler
Fed'in sabit faiz ve olası artış sinyali, TCMB'nin manevra alanını da ilgilendiriyor. Güçlü dolar ve geniş faiz farkı ortamında TCMB'nin sıkı duruşunu sürdürmesi, lira istikrarı açısından belirleyici görülüyor. Piyasa beklentisine göre küresel para politikalarındaki bu görünüm, yerel faiz indirimlerinin zamanlaması üzerinde de ağırlık yaratabilir. Yatırımcıların önümüzdeki dönemde dolar endeksini, enerji fiyatlarını ve TCMB iletişimini birlikte izlemesi önem taşıyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
