Faiz indirimi beklentisiyle fiyatlanan piyasalar, Federal Reserve'in yeni döneminde daha şahin bir tonla karşılaştı. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), Kevin Warsh başkanlığında 16-17 Haziran'da gerçekleştirdiği ilk toplantıda gösterge faizi yüzde 3,50-3,75 aralığında oybirliğiyle sabit tuttu. Komite, fiyat baskılarının sürdüğü bir konjonktürde gevşeme adımlarını ertelemiş görünüyor.
Warsh dönemi sabit faizle başladı
Karar, faiz aralığını Aralık 2025'teki son indirimden bu yana koruyor. 22 Mayıs'ta Fed'in 17. başkanı olarak göreve başlayan Warsh, geçiş döneminde sürekliliği sağlamak için kurulda kalan eski başkan Jerome Powell'dan devraldığı komitenin ilk toplantısını yönetti. FOMC bildirisinde ekonomik aktivitenin, Orta Doğu'daki çatışmanın da beslediği yüksek belirsizliğe karşın sağlam bir hızda genişlediği, üretkenlik ve sermaye yatırımlarının güçlü seyrettiği belirtildi. İstihdam artışının işgücüne ayak uydurduğu, işsizlik oranının az değiştiği ifade edildi.
Projeksiyonlar artış sinyali veriyor
Kararla birlikte yayımlanan Özet Ekonomik Projeksiyonlar, komitenin para politikasında dönüşe işaret ettiğini ortaya koydu. 18 üyenin 9'u 2026 bitmeden faizin artırılacağını öngörürken, altısı iki ayrı çeyrek puanlık artış bekliyor. Medyan faiz tahmini Mart'taki yüzde 3,4'ten yüzde 3,8'e yükseldi. Üyeler, yıl sonu çekirdek enflasyon (PCE) tahminini de yüzde 2,7'den yüzde 3,6'ya çıkardı. Warsh'ın, başkanlık koltuğuna karşın kendi faiz tahminini paylaşmaktan kaçındığı, dağılımda bir noktanın eksik kaldığı bildirildi.
Enflasyonla mücadelede somut sonuç almadan, yüzde 2'lik hedefi yeniden gözden geçirmek için bir neden görmüyorum.
Kevin Warsh, Fed BaşkanıEnerji fiyatları enflasyonu körüklüyor
Enflasyon üç yılın en yüksek seviyesinde seyrediyor. Ekonomistlere göre tablonun ağırlaşmasında, İran'la yaşanan çatışmanın körüklediği enerji fiyatları başrolde. Yükselen petrol maliyetleri fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artırırken, görece güçlü seyreden istihdam verileri faiz indirimi için aciliyeti azaltıyor. Warsh, basın toplantısında enflasyonla mücadelede somut sonuç alınmadan yüzde 2'lik hedefin sorgulanmasına sıcak bakmadığını ortaya koydu.
Piyasalar nasıl tepki verdi
Kararın ardından Wall Street satıcılı bir seyir izledi. Yeni başkanın bildiri dilinde yaptığı değişiklik ve şahin projeksiyonlar hisse tarafında baskı yaratırken tahvil getirilerini yukarı taşıdı. Kısa vadeli faizlerdeki yükseliş, yeni bir başkanın ilk toplantılarında sıkça görülen satış dalgasını teyit etti. Öte yandan Warsh'ın, Fed'in operasyonlarını gözden geçirecek bir çalışma grubu kurduğunu açıklaması da kararın gölgesinde gündeme geldi.
