Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Ocak 2026 dönemine ilişkin merakla beklenen Sektörel Enflasyon Beklentileri verilerini kamuoyuyla paylaştı. Veriler, ekonomi yönetiminin dezenflasyon süreciyle ilgili verdiği mesajların kurumsal tarafta karşılık bulduğunu ancak hanehalkı nezdinde dirençle karşılaştığını gösteriyor.
Gelecek 12 aylık döneme ilişkin yıllık enflasyon beklentileri, piyasa katılımcıları için 1,15 puanlık düşüşle yüzde 22,20 seviyesine geriledi. Benzer bir iyimserlik reel sektör temsilcilerinde de gözlendi; iş dünyasının enflasyon tahmini 1,90 puan azalarak yüzde 32,90 olarak kayıtlara geçti.
TCMB: Sektörel Enflasyon Beklenti Analizi
Enflasyon GörünümüANALİZ MASASI NOTU: Piyasa katılımcıları ile hanehalkı arasındaki 29,88 puanlık devasa makas, para politikasının aktarım mekanizmasındaki en büyük engeli oluşturuyor. Kurumsal taraf dezenflasyon hedeflerine rasyonel şekilde yakınsarken, hanehalkı "hissedilen enflasyon" etkisinden kopamıyor.
📉 12 Ay Sonrası Beklentiler
- Piyasa Katılımcıları: %22,20 (-1,15 Puan).
- Reel Sektör Tahmini: %32,90 (-1,90 Puan).
- Hanehalkı Beklentisi: %52,08 (+1,18 Puan).
- Beklenti Makası (Uçurum): 29,88 Puan.
🎯 Yatırımcı Radarı
Reel sektör beklentilerindeki gerileme, arz tarafındaki fiyatlama davranışlarının yumuşama eğiliminde olduğunu göstermesi bakımından kritiktir. 2027 projeksiyonlarında bu makasın daralması, dezenflasyon başarısı için temel gösterge olarak izlenecektir.
Beklenti makasında hanehalkı direnci
Piyasa ve reel sektörün aksine hanehalkı kanadında enflasyonist bekleyişlerin katılığı sürüyor. Ocak ayında hanehalkının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi 1,18 puan artış göstererek yüzde 52,08 seviyesine tırmandı. Bu durum, tüketim eğilimini doğrudan etkileyen geniş kitlelerin fiyat artış hızına dair endişelerinin henüz yatışmadığını gösteriyor.
Öte yandan, gelecek 12 aylık dönemde enflasyonun düşeceğini öngören hanehalkı oranında sınırlı bir toparlanma izlendi. Bu oran, bir önceki aya göre 1,64 puan artarak yüzde 26,17 seviyesinde gerçekleşti. TCMB'nin sıkı para politikası duruşuna rağmen hanehalkı beklentilerindeki bu yükseliş, baz etkisi ve hissedilen enflasyon farkına bağlanıyor.
ANALİZ:
Endeks24 analistlerinin rasyo analizleri ve geçmiş veri setleri üzerinden yaptığı projeksiyonlara göre, piyasa katılımcıları ile hanehalkı arasındaki 29,88 puanlık devasa makas, para politikasının aktarım mekanizmasındaki en büyük engeli oluşturuyor. Piyasa katılımcıları TCMB’nin 2026 sonu hedeflerine rasyonel bir yaklaşımla yakınsarken, hanehalkı "hissedilen enflasyon" etkisinden kopamıyor.
Kurumsal iç değerlendirmelerimiz, hanehalkı beklentilerindeki bu artışın kısa vadede iç talep üzerinde bir "öne çekilmiş talep" baskısı yaratabileceği yönündedir. Ancak reel sektörün beklentilerindeki 1,90 puanlık gerileme, arz tarafındaki fiyatlama davranışlarının yumuşama eğiliminde olduğunu göstermesi bakımından kritiktir. 2027 projeksiyonlarında bu makasın daralması, dezenflasyonun başarısı için temel gösterge olarak izleniyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Enflasyon beklentilerinde mevcut görünüm ve ayrışma analiziŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
LİNK : https://www.endeks24.com/analiz-ve-arastirma-kurulu
Yasal Uyarı: Burada yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Veriler sadece bilgilendirme amaçlıdır.
