Hafta boyunca jeopolitik risk priminden beslenen emtia piyasaları, haftanın ilk işlem gününde yönünü aşağı çevirdi. A1 Capital günlük bültenine göre ons altın, Çarşamba günü gördüğü 4.650 dolarlık rekorun ardından bugün 4.615 dolar seviyelerine çekilirken, gümüş 93,50 dolarlık zirvesinden 88,50 dolara kadar sert bir düzeltme yaşadı. ABD Başkanı Donald Trump’ın İran konusundaki nispeten ılımlı tonu ve beklentileri aşan ABD istihdam verileri, güvenli liman talebini zayıflatarak dolar endeksini yukarı taşıdı.
Jeopolitik riskler ve Grönland tarifesi etkisi
Emtiadaki geri çekilmeye rağmen küresel ölçekte yeni ticaret savaşı endişeleri masada kalmaya devam ediyor. Trump’ın Grönland'ın satın alınması konusunda Danimarka ve diğer bazı Avrupa ülkelerine yönelik %10'luk ithalat vergisi tehdidi, 1 Şubat 2026 itibarıyla yürürlüğe girecek. Bu durum piyasalarda oynaklık yaratırken, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirileri %4,10 ile %4,20 arasındaki dar bandını koruyor. Yatırımcılar, Fed’in geleceğine yönelik belirsizlikler ve Trump'ın ekonomi danışmanı Kevin Warsh'ın olası Fed başkanlığı senaryolarını yakından izliyor.
Enerji tarafında arz endişeleri duruluyor
Petrol piyasasında, Orta Doğu’daki sıcak çatışma riskinin azalmasıyla risk primi hızla geri çekildi. Brent petrolün varil fiyatı 64,50 dolara, ABD tipi WTI ise 59,70 dolara geriledi. Ukrayna'nın Rus enerji altyapısına yönelik saldırıları devam etse de, İran üretiminin piyasada kalmaya devam edeceği beklentisi fiyatlardaki aşağı yönlü baskıyı güçlendiriyor. Londra Metal Borsası'nda (LME) rekor tazeleyen bakır ise 13.407 dolardan 13.100 dolar seviyesine çekilerek sanayi metallerindeki genel soğumaya eşlik etti.
ANALİZ:
Endeks24 analistlerinin çarpan analizi ve rasyo modellemelerine göre, emtia fiyatlarındaki bu geri çekilme rasyonel bir kar realizasyonu süreci olarak değerlendiriliyor. Altın ve gümüşte 2025 yılında kaydedilen yüksek primli seyrin ardından, 2026'nın ilk çeyreğinde volatilitenin devam edeceği öngörülüyor. Özellikle İNA (İndirgenmiş Nakit Akımları) modellerinde kullanılan faiz oranlarının tahvil getirilerindeki stabilizasyonla birlikte emtia üzerinde baskı kurması kaçınılmaz görünüyor. Mevcut veriler ışığında, değerli metaller için kısa vadeli görünüm "nötr-negatif" olarak izleniyor; ancak Grönland merkezli ticaret savaşlarının derinleşmesi halinde güvenli liman talebinin yeniden tetiklenebileceği değerlendiriliyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Emtia piyasalarında rekor sonrası yeni denge arayışı
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
