Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan başkanlığındaki Para Politikası Kurulu (PPK), 2026 yılının ikinci faiz kararını yarın saat 14.00’te kamuoyuyla paylaşacak. Ocak ayında gerçekleştirilen yılın ilk toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı yüzde 38 seviyesinden yüzde 37’ye indirilmişti. Yarınki toplantı, Ocak ayındaki indirimin ardından bankanın izleyeceği yeni rotanın doğrulanması açısından kritik önem taşıyor.
Beklenti anketi sabit faize işaret ediyor
TCMB’nin 12 Mart Perşembe günü yapılacak toplantısına yönelik 38 ekonomistin katılımıyla düzenlenen beklenti anketi sonuçlandı. Ankete katılan uzmanların 37’si politika faizinin yüzde 37 seviyesinde sabit tutulacağını öngörürken, sadece 1 ekonomist 50 baz puanlık bir indirim beklentisi paylaştı. Piyasa aktörlerinin büyük çoğunluğu, bankanın Ocak ayındaki faiz hamlesinin ardından bu ayı pas geçerek verilerin birikimli etkisini izleyeceği görüşünde birleşiyor.
Yıl sonu projeksiyonlarında gevşeme beklentisi
Ekonomistlerin mart ayı karar beklentisi yüzde 37 medyan değerle sabit kalırken, uzun vadeli tahminlerde dikkat çekici bir değişim gözlendi. Katılımcıların 2026 yıl sonu politika faizi beklentilerinin medyanı yüzde 30 olarak kaydedildi. Bu veri, piyasanın yılın ikinci yarısından itibaren kademeli bir faiz indirim döngüsünün derinleşeceğine dair beklentisini yansıtıyor.
Para politikası setinde veri odaklı dönem
Yarın açıklanacak olan PPK metninde, dezenflasyon sürecinin hızı ve iç talep dengelenmesine dair verilecek mesajlar piyasalar tarafından yakından takip edilecek. Bankanın likidite yönetimi ve miktarsal sıkılaşma adımlarına dair ek ibareler, TL varlıkların seyri üzerinde belirleyici olacak.
TCMB beklenti anketi rakamlarını makro projeksiyon setlerimizle incelediğimizde, süreçteki risk ve fırsat dengesi şu şekilde netleşiyor:
ANALİZ:
TCMB beklenti anketinde yıl sonu tahmininin %30 seviyesine gerilemesi, piyasanın 2026 ikinci yarısında "reel faiz koridorunu" koruyarak 700 baz puanlık bir alan açılacağını işaret ediyor. Ocak ayındaki 100 baz puanlık indirimin ardından Mart ayında beklenen "pas" kararı, bankanın enflasyonist baskıları test etme arzusu olarak okunmalıdır. Finansal rasyolar, likidite fazlasının sterilize edilmesi sürecinde TCMB'nin politika faizinden ziyade miktarsal sıkılaşma araçlarını daha aktif kullanabileceğine yönelik beklentiyi güçlendiriyor. Yapısal dirençlerin kırılması durumunda, yılın üçüncü çeyreği itibarıyla faiz indirim döngüsünün hız kazanması, piyasa tarafından rasyonel bir normalleşme adımı olarak değerlendiriliyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
TCMB mart 2026 faiz beklentileri ve gevşeme döngüsü projeksiyonuŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
