Borsa İstanbul, son haftalarda hızlı bir toparlanma sürecine girmiş olsa da bu yükseliş, tüm hisselere eşit şekilde yansımadı. BIST 100 Endeksi haziran sonundan bu yana yaklaşık yüzde 19.5 oranında prim yaptı. Ancak hisselerin sadece yüzde 23’ü son bir yılda enflasyonun üzerinde getiri sağlayabildi.
Yatırımcıların önemli bir bölümü, endeksin yükselişine rağmen reel olarak kayıp yaşadı. 18 Temmuz 2024’te 11.252 puanla tarihi TL bazlı zirvesini gören BIST 100, bu seviyenin yalnızca yüzde 3.6 gerisinde işlem görüyor. Ancak endeksin bu güçlü performansı, bireysel yatırımcılar açısından aynı şekilde yansımadı.
Endekse ayak uyduramayan hisseler çoğunlukta
BIST 100 içerisindeki 100 hissenin 63’ü son bir yılda endeksin üzerinde getiri sağladı. Buna karşın 37 hisse, endeksteki yükselişi yakalayamadı. Borsa geneline bakıldığında ise tablo biraz daha olumlu: 537 hisseden 341’i endeksin üstünde performans sergiledi.
Ancak endeks karşılaştırmaları, yatırımcının alım gücünü koruyup korumadığı sorusuna tek başına yanıt veremiyor. Bu noktada enflasyonla karşılaştırma devreye giriyor.
Enflasyona karşı korunabilen yatırım çok az
Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) temmuz ayında açıkladığı verilere göre, yıllık enflasyon yüzde 33.52 seviyesinde. Merkez Bankası’nın ağustos ayı beklentisi ise yüzde 1.63’lük bir artış yönünde. Bu da yıllık bazda yüzde 32.42'lik bir enflasyona işaret ediyor.
Bu yüksek oranlara rağmen, BIST 100 şirketlerinden sadece 23 tanesi yatırımcısına son 1 yılda enflasyonun üzerinde bir getiri sunabildi. Yani BIST 100 kapsamındaki hisselerin yüzde 77’si, yatırımcısına reel kayıp yaşattı.
Tüm borsa hisselerinin sadece yüzde 30’u enflasyonu geçti
Borsa genelinde de benzer bir tablo hakim. 537 hissenin sadece 161’i son bir yılda enflasyonun üzerinde kazanç sağladı. Bu da işlem gören şirketlerin yalnızca yüzde 30’unun yatırımcısını enflasyona karşı koruyabildiğini ortaya koyuyor.
Özellikle sabit getirili yatırım araçlarının yıllık bazda yüksek getiriler sunduğu bir ortamda, hisse senetleri tarafında reel kazanç elde etmenin zorlaştığı gözlemleniyor. Bu durum, borsaya yönelik yatırım kararlarını da yeniden değerlendirmeye zorlayabilir.
Reel getiri arayışı yatırım stratejilerini etkiliyor
Yaşanan bu gelişmeler, yatırımcıların sadece nominal kazançlara değil, reel kazançlara odaklanması gerektiğini gösteriyor. Borsa İstanbul’un güçlü performansına rağmen, yüksek enflasyon ortamında gerçek kazanç elde etmek hala büyük bir sorun olmaya devam ediyor.
Uzmanlar, hisse seçiminde sadece fiyat artışı değil, enflasyon karşısında getirinin gücü, şirketin temelleri ve geleceğe yönelik büyüme potansiyelinin de dikkate alınması gerektiği uyarısında bulunuyor.