Bitcoin için kritik bir evre olan halving süreci, geçmiş dönemlerin aksine farklı bir piyasa yapısında gerçekleşiyor. 2012'den itibaren izlenen tüm yarılanmalar incelendiğinde, bir sonraki 14 ayda yüzde 160'lık bir artış potansiyeli öngörülüyor. Ancak, Bitfinex'in 99. Alpha Raporu'nda belirtildiği üzere, bu tahminlerin yetersiz kalabileceği ifade ediliyor. 2024 yarılanmasının geçmiş yarılanmalardan farklı bir yapıda olacağı ve Bitcoin'in halving öncesinde tarihi zirvelerini gördüğü gözlemleniyor. Hem uzun vadeli hem de kısa vadeli yatırımcıların artan satış baskısı, fiyatın ne derece yükseleceğinin tahminini zorlaştırıyor.
Piyasanın Şimdiki Durumu
65.000 ile 71.000 dolar arasında bir konsolidasyon sürecine giren Bitcoin, volatiliteye işaret ediyor. On-chain analizlere göre, dolaşımdaki Bitcoin'in yüzde 9,5'lik kısmı kısa vadeli yatırımcılara ait. Bu grup, 60.000 dolar üzeri fiyatlarla alım yapan ve Grayscale haricinde ABD Spot ETF'lerinde tutulan Bitcoin'ler de dahil olmak üzere pazarda etkili. Aralık 2023'ten itibaren piyasaya sürülen yaklaşık 900.000 Bitcoin, bu yatırımcılar tarafından satın alınıyor. Bunun sonucunda ise yüksek volatiliteye yol açan bir piyasa yapısı ortaya çıkıyor.
Bitcoin Sahipliği ve Piyasa Dinamikleri
Bitcoin sahipliğinin değişen dinamikleri, özellikle kısa vadeli yatırımcıların yüksek fiyat seviyelerinde aktif rol oynamasını vurguluyor. Ayrıca, kohortlar arasındaki canlılık, bu döngüde daha önce hiç olmadığı kadar fazla varlığın hareket ettirilmesine işaret ediyor. Bu durum, özellikle okunması güç piyasa şartlarının oluşmasına sebep oluyor.
Makroekonomik Faktörler ve Fed'in Rolü
İstihdam piyasasındaki güçlü büyüme ve ücret artışları, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikalarını etkileyebilir. Ancak piyasalar, Fed'in haziran ayında faiz indirimi yapma ihtimaline temkinli yaklaşıyor. Fed Başkanı Jerome Powell, ekonomik büyüme ve istihdamdaki olumlu gelişmelere rağmen, enflasyonla mücadelede hâlâ yol kat edilmesi gerektiğini belirtiyor. Powell, politika faizinin bu dönemde zirveye ulaşabileceğini ve yılın ilerleyen dönemlerinde olası faiz indirimleri beklentisini dile getiriyor.
Uluslararası Kripto Para Düzenlemeleri
Güney Kore, piyasa güvenliğini ve şeffaflığı artırmak amacıyla merkezi borsaların listeleme işlemlerine yönelik katı düzenlemeler getirmeyi planlıyor. Bu adım, kripto sektörü için önemli bir gelişme olarak kabul ediliyor. Ayrıca, Hong Kong'un sanal bankası ZA Bank'ın stablecoin ihraççılarına bankacılık hizmetleri sunma hazırlığı ve Avustralya'da Monochrome Asset Management'ın Bitcoin ETF'ini listelemek üzere Cboe Australia'ya başvurması gibi gelişmeler, global çapta kripto para piyasasının gelişimine işaret ediyor.
