State Street Investment Management'ın Altın Stratejisi Başkanı Aakash Doshi, yükselen faiz beklentileri ve tahvil getirilerinin ons altını gelecek hafta 4 bin dolar seviyesine doğru çekebileceğini, ancak bu seviyenin korunacağını öngördü. Doshi, altının önümüzdeki altı ay içinde ons başına 5 bin dolara ulaşabileceği görüşünü de yineledi.
Endeks24 Veri Masası'nın hesaplamasına göre ons altın 28 Eylül verisiyle yaklaşık 4.115 dolar seviyesinde bulunuyor. Hesaplama, 6.479,85 liralık gram altın fiyatının 31,1035 gramlık ons ağırlığıyla çarpılıp 48,9824 liralık dolar kuruna bölünmesiyle yapıldı. Bu seviyeden bakıldığında State Street'in kısa vadede işaret ettiği 4 bin dolar yaklaşık yüzde 2,8 aşağıda, altı aylık 5 bin dolar hedefi ise yaklaşık yüzde 21,5 yukarıda kalıyor. Türkiye'de gram altının bu yıl enflasyon karşısındaki kaybı da aynı dönemin fiyat baskısını yansıtıyor.
Şahin Fed fiyatlaması ve güçlenen dolar
Doshi'nin değerlendirmesine göre piyasalar ağustos ortasından bu yana Fed'den iki ilave faiz artırımı fiyatlıyor. Altın, yükselen nominal ve reel getiriler ile değer kazanan doların etkisiyle şahin para politikası beklentileri karşısında geri çekiliyor. Fed beklentisiyle doların iki aylık zirvesine yükselmesi de bu baskıyı besleyen unsurlar arasında.
Doshi, Fed'in birkaç faiz artırımı daha yapması halinde yüksek reel faizlerin altının 5 bin dolara ilerlemesini zorlaştırabileceğine dikkat çekti. Strateji başkanı, pandemi öncesinde yüzde 1,5 civarında olan ABD 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 5,3 dolayına çıkacağını ve altının bu koşullarda hâlâ 4 bin dolar civarında tutunacağını çok az yatırımcının öngörebileceğini de vurguladı.
Vade primleri 2011'den bu yana zirvede
State Street'in eylül ayında yayımladığı altın raporuna göre ABD, İngiltere, Fransa ve Almanya'da uzun vadeli tahvillerin vade primleri 2011'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Rapor bu yükselişi mali dengesizlikler, kalıcı enflasyon riski ve jeopolitik belirsizlikle ilişkilendiriyor. ABD'nin kamu borcu ise ağustos ayında 40 trilyon doların üzerine yükseldi.
Faizden bağımsız talep tarafında Çin öne çıkıyor. Çin'in parasal olmayan altın ithalatı 2026'nın ilk yedi ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 78 artarak rekor seviyede 1.000 tona ulaştı. Bu artış, yurt içi altın fiyatlarının yıllık bazda ortalama yaklaşık yüzde 45 daha yüksek seyrettiği bir dönemde gerçekleşti.
Yatırım talebi de canlılığını koruyor. Küresel altın borsa yatırım fonlarına (ETF) ağustosta yaklaşık 17 milyar dolarlık giriş gerçekleşti. Rapora göre türev piyasalardaki yatırımcılar satım opsiyonu ağırlıklı girişlerden alım opsiyonu ağırlıklı girişlere döndü, uzun vadeli opsiyonlarda yükseliş beklentisi sürüyor.
