ABD sermaye piyasalarında işlem gören kaldıraçlı tek hisse senedi borsa yatırım fonları (ETF), bireysel yatırımcıların kısa vadeli spekülasyon merkezi haline geldi. Direxion, Vanda Research ve The Compound Insights ortaklığıyla yayımlanan araştırmaya göre, bu yüksek riskli ürünlerdeki işlemlerin %90’ı bireysel portföyler üzerinden gerçekleştiriliyor. Geçtiğimiz yıl boyunca bu fonlarda yapılan işlemler, tüm ABD borsalarındaki toplam işlem hacminin %8’ini oluşturarak piyasa derinliğinde kritik bir ağırlığa ulaştı.
Ocak 2025 sonrası fon sayısında patlama yaşandı
Morningstar Direct verileri, Amerika Birleşik Devletleri’nde halihazırda 355 adet kaldıraçlı tek hisse senedi ETF’sinin işlem gördüğünü belgeliyor. Bu fonların 275 tanesinin Ocak 2025’ten sonra piyasaya sürülmüş olması, varlık yöneticilerinin perakende yatırımcı iştahına yanıt verme hızını gösteriyor. Düzenleyici kurum SEC, tek hisse senedi üzerinde üç ila beş kat kaldıraç sunan ürün taleplerine karşı mesafeli tutumunu sürdürse de; Direxion, NVIDIA ve Palantir gibi popüler hisselere bağlı yeni ETF portföyleri için başvuru sürecini devam ettiriyor.
Gümrük vergisi şoku perakende yatırımcı için test oldu
Başkan Donald Trump’ın 2 Nisan’da duyurduğu "Kurtuluş Günü" gümrük vergileri kararı sonrası yaşanan sert satış dalgası, kaldıraçlı fon yatırımcıları için önemli bir direnç testi işlevi gördü. Son 12 ayın en büyük piyasa düşüşünün yaşandığı bu dönemde, perakende yatırımcıların kaldıraçlı işlemleri bazı günlerde toplam piyasa faaliyetinin %40’ına kadar yükseldi. Araştırma, kaldıraçlı ETF hacminin yıllık %29 büyüme kaydederek klasik hisse senedi ve opsiyon piyasalarındaki büyüme hızını geride bıraktığını vurguluyor.
Düzenlemeler ve istenmeyen sonuçlar
Direxion yetkilileri, kaldıraç kullanımına ilişkin rehberlerdeki esnemelerin ürün arzını kolaylaştırdığını ancak bu durumun piyasa volatilitesini artırabilecek "istenmeyen sonuçlara" yol açabileceğini belirtiyor. Analistler, piyasanın spekülasyona olan bağımlılığının giderek arttığına dikkat çekerken; gelecekteki olası satış dalgalarında bu fonların likidite ve fiyat istikrarı üzerindeki etkisinin izleneceği ifade ediliyor. Özellikle tek bir işlem gününde üç kat maruziyet sunan ürünlerin onaylanması halinde, bireysel yatırımcıların risk profili yeni bir aşamaya taşınacak.
