Westpac, ABD dolarının son dönemdeki direncine karşın uzun vadeli görünümde aşağı yönlü risklerin ağır bastığını değerlendiriyor. Bankanın kur tahminleri 2027 sonu için EUR/USD paritesinde 1,21, GBP/USD paritesinde ise 1,39 seviyesine işaret ediyor.
Bankanın değerlendirmesinde ABD'deki bütçe dengesizliği, yükselen borç servis maliyetleri ve para politikasına ilişkin iletişimin zayıflaması dolar üzerinde yapısal baskı oluşturabilecek başlıklar arasında sıralanıyor. Westpac'in resmi temmuz piyasa görünümünde de doların orta vadede yalnız sınırlı bir değer kaybı yaşayacağı, ancak risklerin aşağı yönlü olduğu vurgulanıyor.
Dolar tahmininde yapısal riskler öne çıkıyor
Westpac'in temmuz piyasa görünümünde DXY endeksi için 10 Temmuz'daki 100,90 seviyesinden 2026 sonunda 98,9'a, 2027 sonunda 95,5'e gerileyen bir tahmin patikası yer alıyor. Banka bu hareketi ABD ekonomisinde belirgin bir bozulmadan çok, ABD dışındaki büyüme fırsatlarının güçlenmesi ve doların yüksek değerlemesinin kademeli çözülmesiyle ilişkilendiriyor.
Endeks24'ün Westpac tahmin tablosundaki 10 Temmuz baz değerleriyle yaptığı hesaplamaya göre, 2027 sonu hedefi DXY'de yaklaşık yüzde 5,4 düşüşe karşılık geliyor. Aynı baz üzerinden EUR/USD için öngörülen yükseliş yaklaşık yüzde 5,8, GBP/USD için yaklaşık yüzde 3,6 düzeyinde. Bu karşılaştırma, bankanın dolar zayıflığını majör para birimlerinde eşit büyüklükte bir hareket olarak görmediğini de ortaya koyuyor.
Euro için büyüme görünümü destekleyici
Westpac, eurodaki güçlenme beklentisini daha yüksek faizlerden çok Avrupa'daki büyüme fırsatlarının iyileşmesine bağlıyor. Raporda euro bölgesinin enflasyonu sınırlama konusunda diğer büyük gelişmiş ekonomilere kıyasla daha başarılı bir görünüm sergilediği ve bunun para politikasının görece nötr kalmasına alan açtığı belirtiliyor.
Sterlin için de yukarı yönlü bir patika öngörülmesine karşın banka bu tahminde euroya kıyasla daha düşük güven taşıyor. İngiltere'deki siyasi ve ekonomik risklerin sterlin görünümünü daha kırılgan hale getirebileceği değerlendirmesi korunuyor.
Doların direnci kısa ve uzun vadeyi ayırıyor
Westpac'in yaklaşımında kısa vadeli faiz farkları dolar lehine destek sağlamaya devam ederken, daha uzun vadede ABD'nin büyüme üstünlüğünün daralması temel ayrışma noktası olarak öne çıkıyor. Banka, işgücü piyasası göstergelerinde zayıflama, tüketici güvenindeki düşük seviyeler ve teknoloji dışındaki iş yatırımlarındaki kırılganlığı dolar için aşağı yönlü riskler arasında değerlendiriyor.
Doların yapısal görünümüne ilişkin önceki piyasa hareketleri için doların 2026 başındaki zayıflama süreci de karşılaştırmalı bir çerçeve sunuyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
