Türkiye’nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi, son 1 aylık dönemde %40,20 seviyesinden %38,24’e geriledi. Yaklaşık %5’lik düşüşün ardından borçlanma araçları fonlarının getirilerindeki artışın önümüzdeki dönemde nasıl şekilleneceği izlenecek.
Türkiye ekonomisinden gelen son makroekonomik veriler, enflasyon cephesinde iyileşmeye işaret etti. Kasım ayında aylık enflasyonun %0,87 ile beklentilerin altında kalması ve yıllık TÜFE’nin %31,07 seviyesine gerilemesi, dezenflasyon sürecinin sürdüğünü gösterdi.
TCMB kararı sonrası piyasa faizleri
Enflasyon verilerinin ardından TCMB, politika faiz oranını 150 baz puan düşürerek %38,00 seviyesine çekti. Karar sonrası ilk işlem gününde gecelik faizler (TLREF) 1,52 puan gerileyerek %37,85 olarak gerçekleşti.
Tahvil piyasasında da benzer bir eğilim izlendi. Türkiye’nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi, son bir aylık süreçte %40,20’den %38,24’e indi.
Borçlanma araçları fonlarında aylık getiriler
Tahvil faizlerindeki gerileme, TEFAS’ta işlem gören borçlanma araçları fonlarının performansına da yansıdı. 13 Aralık kapanış verilerine göre son 1 ayda en yüksek getiriyi sağlayan fonlar şu şekilde sıralandı:
-
TEB Portföy Borçlanma Araçları Fonu: %7,10
-
Fiba Portföy Borçlanma Araçları TL Fonu: %6,85
-
Garanti Portföy Uzun Vadeli Borçlanma Araçları Fonu: %6,61
-
Yapı Kredi Portföy Uzun Vadeli Borçlanma Araçları Fonu: %6,53
-
Deniz Portföy Uzun Vadeli Borçlanma Araçları Fonu: %6,50
-
A1 Capital Portföy Borçlanma Araçları Fonu: %6,36
-
AK Portföy Uzun Vadeli Borçlanma Araçları Fonu: %6,31
-
İş Portföy Borçlanma Araçları TL Fonu: %5,93
-
Oyak Portföy İkinci Borçlanma Araçları TL Fonu: %5,59
-
Azimut PYŞ Birinci Borçlanma Araçları Fonu: %5,38
Bu dönemde bazı fonların aylık getirisinin %7’yi aşması ve mevduat getirisinin yaklaşık üç katına ulaşması dikkat çekti.
2026 beklentileri
Analistler, 2026 yılına yönelik ana senaryonun enflasyon ve faiz oranlarında kademeli gerileme yönünde şekillendiğini belirtiyor. Tahvil faizlerinde olası bir yükselişin ise borçlanma araçları fonlarının getirileri üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği ifade ediliyor.
TCMB’nin son faiz kararının ardından değerlendirme yapan Deutsche Bank, 2026 yıl sonunda enflasyonun %24’e, politika faizinin ise %30 seviyesine gerilemesini beklediğini açıkladı.
