Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının ilk Enflasyon Raporu sunumunu gerçekleştirdi. A1 Capital bülteninde yer alan bilgilere göre banka, yıl sonu enflasyon ara hedefini korurken, 2026 yılı için tahmin aralığını 2’şer puan artırarak alt bandı %15, üst bandı ise %21 seviyesine yükseltti. 2027 yılı tahmini ise %6-12 aralığında sabit tutuldu.
Karahan’dan kademeli indirim sinyali
TCMB Başkanı Fatih Karahan, enflasyon tahminlerindeki güncellemenin temel nedenlerini TÜİK sepetindeki güncellemeler, gıda enflasyonu beklentisinin %19’a çıkarılması ve enerji dışı emtia fiyatlarındaki artış olarak sıraladı. A1 Capital analistleri, Karahan’ın enflasyon görünümüne dair "nispeten olumlu" değerlendirmelerini, kademeli faiz indirimlerinin devam edeceği şeklinde yorumladı. Raporda, gıda fiyatlarındaki oynaklığın Mart ayından itibaren dengelenmesinin beklendiği vurgulandı.
Faiz beklentileri ve küresel piyasa etkisi
A1 Capital, Başkan Karahan’ın açıklamaları doğrultusunda Mart ayında 100 baz puanlık bir faiz indirimi ihtimalinin masada olduğunu öngörüyor. Ancak kurumun kendi 2026 yıl sonu enflasyon tahmini %24,7 ile TCMB’nin üst bandının da üzerinde yer alıyor. Küresel tarafta ise Bloomberg kaynaklı "Trump-Rusya ekonomik sıfırlama" senaryoları emtia piyasalarında volatiliteye neden olurken, ons altın 5.000 dolar sınırındaki hareketini sürdürüyor.
TCMB’nin güncel projeksiyonlarını A1 Capital bülten verileriyle rasyonalize eden modellerimiz, süreçteki risk ve fırsat dengesini şu şekilde netleştiriyor:
ANALİZ:
TCMB’nin 2026 tahminlerini yukarı güncellemesi, piyasa gerçekleriyle uyum çabası olarak görülse de A1 Capital’in %24,7’lik projeksiyonu, yapısal katılıkların devam ettiğini gösteriyor. Endeks24 analiz birimimiz, Mart ayındaki 100 baz puanlık indirim beklentisinin piyasa tarafından büyük oranda satın alındığını değerlendiriyor. Ancak A1 Capital’in vurguladığı gıda enflasyonu ve petrol fiyatlarındaki sapmalar, faiz indirim döngüsünün hızını sınırlayabilir. Küresel tarafta Trump yönetiminin Rusya ile "ekonomik sıfırlama" teklifi, enerji ve mineral tedarikinde kartları yeniden dağıtabilir. Bu durum, Türkiye’nin enerji ithalat faturası üzerinden dezenflasyon sürecine dışsal bir destek sağlayabilir veya risk primini (CDS) yeni bir dengeye taşıyabilir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Enflasyon raporu sonrası faiz patikası ve küresel jeopolitik rasyonalizasyonŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
