Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin’de fabrika faaliyetleri, 2026 yılının ilk ayında zayıf iç talep ve azalan siparişlerin etkisiyle sekteye uğradı. Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) tarafından açıklanan verilere göre, imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI), Aralık ayındaki 50,1 seviyesinden Ocak ayında 49,3’e düşerek kritik 50 eşiğinin altına indi. Bu veri, piyasa beklentisi olan 50,0 puanın oldukça altında kalarak üretimdeki daralmayı tescilledi.
Siparişlerdeki düşüş ihracat kanadını da vurdu
İç piyasadaki durgunluk, yeni siparişler ve ihracat alt endekslerine de doğrudan yansıdı. Yeni siparişler endeksi Aralık’taki 50,8 seviyesinden 49,2’ye gerilerken, dış talebin bir göstergesi olan yeni ihracat siparişleri 49,0’dan 47,8’e kadar çekildi. NBS İstatistikçisi Huo Lihui, Ocak ayının geleneksel olarak bazı imalat kolları için durgun bir dönem olduğunu belirtse de, veriler piyasa talebinin kalıcı bir zayıflık içerisinde olduğunu gösteriyor.
Hizmet ve inşaat sektörü Aralık 2022 sonrasının en düşüğünde
Ekonominin geniş bir bölümünü kapsayan imalat dışı PMI endeksi de negatif trendden nasibini aldı. Hizmet ve inşaat sektörlerini içeren bu endeks, 50,2’den 49,4’e gerileyerek Aralık 2022’den bu yana kaydedilen en düşük seviyeye ulaştı. Donald Trump yönetiminin gümrük vergisi baskılarına rağmen geçen yılı yüzde 5 büyüme ile kapatan Çin’de, perakende satışların son çeyrekteki zayıf performansı, 2026 projeksiyonları üzerindeki baskıyı artırıyor.
Pekin yönetimi teşvik paketlerini devreye alıyor
İç talepteki kronik düşüşe karşı Çin hükümeti, tüketimi canlandırmak adına 62,5 milyar yuan (8,99 milyar dolar) tutarında bir fonu ön ödeme olarak serbest bıraktı. Tüketici elektroniği ve ev aletlerinde değişim programlarını destekleyecek bu adımın yanı sıra, Merkez Bankası’nın da banka rezerv gereksinimlerini azaltması ve faiz indirimlerine devam etmesi bekleniyor. Ancak analistler, bu mikro teşviklerin makro büyümeyi istikrara kavuşturma gücü konusunda şüphelerini koruyor.
ANALİZ:
Endeks24 analistlerinin ekonometrik modellemeleri ve çarpan analizlerine göre; Çin ekonomisindeki bu daralma sadece mevsimsel etkilerle açıklanamayacak kadar derin yapısal sorunlara işaret etmektedir. İmalat ve hizmet sektörlerinin eş zamanlı olarak eşik değerin altına kayması, 2026 yılı için öngörülen %4,5 - %5,0 büyüme hedefinin ciddi risk altında olduğunu göstermektedir.
Nomura ve benzeri kuruluşların projeksiyonları ile uyumlu olarak, Pekin’in 2026 ve 2027 yıllarında teknolojik öz yeterlilik stratejisini daha agresif savunması beklenmektedir. Endeks24 Analiz Masası, Çin’deki bu talep krizinin küresel emtia fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceğini ve bölge piyasalarında volatiliteyi artırabileceğini öngörmektedir. Mevcut durum "makroekonomik dengelenme arayışı" olarak izlenmektedir.
Endeks24 Analiz Masası
Çin 2026 Ocak ayı PMI ve makroekonomik risk analiz dosyasıŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
