- ECB Başkanı Christine Lagarde, 7 Kasım 2026'da yayımlanan röportajda enflasyon rakamlarının önümüzdeki çeyreklerde yüksek kalacağını söyledi.
- Euro Bölgesi enflasyonu Eurostat'ın ön tahminine göre ekimde yüzde 4 oldu; Lagarde artışı büyük ölçüde enerjiye bağladı.
- Çekirdek enflasyon yüzde 2,5'te sabit kaldı; Lagarde, ikinci tur etkisine dair öngörülenin ötesinde işaret görmediklerini söyledi.
ECB Başkanı Christine Lagarde, enflasyon ne kadar yüksek ve uzun süreli olursa orta vadeli hedefe yönelik riskin o kadar büyüyeceğini söyledi. Eurostat'ın ön tahminine göre Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon ekimde ECB'nin yüzde 2'lik hedefinin iki katına çıktı.
Lagarde'ın Japon bir gazeteye verdiği röportaj 4 Kasım 2026'da yapıldı, metin 7 Kasım 2026'da ECB'nin internet sitesinde yayımlandı. Lagarde, ekim enflasyonunun birkaç ay önce ECB'nin beklediğinden yüksek, piyasa beklentisiyle ise uyumlu olduğunu söyledi.
Enerji enflasyonu yüzde 20,8'e çıktı
Lagarde, enflasyonun büyük ölçüde enerjiden kaynaklandığını söyledi. Enerji enflasyonu eylülde yüzde 18,9'du, ekimde yüzde 20,8'e çıktı. Lagarde artışı Orta Doğu'daki çatışmaya ve küresel rafineri kapasitesinin azalmasına bağladı; gıda enflasyonunun da arttığını ekledi.
| Gösterge (yıllık, yüzde) | Eylül 2026 | Ekim 2026 (ön tahmin) |
|---|---|---|
| Genel enflasyon | 3,8 | 4,0 |
| Enerji | 18,9 | 20,8 |
| Hizmetler | 3,2 | 3,3 |
| Çekirdek (enerji, gıda, alkol ve tütün hariç) | 2,5 | 2,5 |
Kaynak: Eurostat, Euro Bölgesi enflasyon ön tahmini, 4 Kasım 2026.
Çekirdek enflasyon sabit kaldı
Çekirdek enflasyon eylülle aynı yüzde 2,5'te kaldı. Genel enflasyon ile çekirdek enflasyon arasındaki fark eylülde 1,3 puandı, ekimde 1,5 puana çıktı.
Hizmet enflasyonu yüzde 3,3'e yükseldi. Lagarde, bunun son dört aydır görülen aralıkta kaldığını söyledi; Eurostat verilerine göre hizmet enflasyonu temmuzdan beri yüzde 3,0 ile 3,3 arasında seyretti.
İkinci tur etkisi işareti görülmüyor
İkinci tur etkisi, enerji gibi bir maliyet artışının ücretlere ve diğer fiyatlara yayılması anlamına geliyor. Lagarde, ECB'nin projeksiyonlarında öngörülenin ötesinde böyle bir işaret görmediklerini söyledi. ECB'nin çok yıllı ücret anlaşmalarını ve şirketlerin ücret beklentilerini izlediğini, bir kayma kanıtı görmediklerini belirtti.
Lagarde, ayrıntılı enflasyon dağılımının henüz elde olmadığını söyledi. Bu dağılım, hizmet enflasyonunu ulaşım gibi enerji yoğun sektörlerin mi yoksa daha geniş dolaylı etkilerin mi artırdığını gösterecek. Eurostat, ekim ayının tam verisini 18 Kasım 2026'da yayımlayacak.
Projeksiyonlar ve karar süreci
Enflasyon yüzde 4'e çıktığı için projeksiyonların yukarı revize edilip edilmeyeceği sorulduğunda Lagarde, tahmini önceden açıklamanın uygun olmadığını söyledi. Eylül projeksiyonlarından bu yana enerji vadeli eğrilerinin ve uzun vadeli faizlerin yükseldiğini, petrol fiyatlarının ise son dönemde gerilediğini belirtti. Lagarde, 29 Ekim 2026 basın toplantısında da enerji fiyatlarının eylül projeksiyonlarındaki temel patikanın üzerine çıktığını söylemişti.
Lagarde, ECB'nin para politikası kararlarını veriye bakarak ve toplantı toplantı alacağını söyledi. Yönetim Konseyi'nin sonraki para politikası toplantısı 17 Aralık 2026'da yapılacak.
Lagarde, 7 Şubat 2027'de görevinden ayrılacak. Euro Bölgesi ülkelerinin halefi için aday bildirme süresi 6 Kasım 2026'da doldu, Euro Grubu başvuruları 9 Kasım 2026'da ele alacak.
