Endeks24 yazarı Ata Can, Koton Mağazacılık için araştırma raporu yayımlayan beş aracı kurumun 12 aylık hedef fiyatlarını zaman içinde aşağı yönlü revize ettiğine dikkat çekti. Can, İş Yatırım, Ak Yatırım, Tacirler Yatırım, Marbaş Menkul ve Kuveyt Türk Yatırım’ın hedeflerindeki değişimi tek tabloda toplarken, şirketin hisse geri alımı ve ortakların pay alımı konusunda da iki soru yöneltti.
Can’ın X paylaşımında sıraladığı verilere göre İş Yatırım’ın hedef fiyat serisi 39 TL’den 29,20 TL’ye, ardından 26,62 TL’ye geriledi. Can, bu kurum için 26,62 TL sonrasında yeni hedef fiyat bölümünü soru işaretiyle bıraktı. Ak Yatırım’da hedef fiyat 32 TL’den başlayan süreçte 30 TL, 27,50 TL, 26 TL, 24 TL ve son olarak 23 TL’ye çekildi.
Tacirler Yatırım’ın hedefi 30 TL’den 27 TL’ye ve 24 TL’ye inerken, Marbaş Menkul 28,90 TL olan hedefini 24,76 TL’ye revize etti. Kuveyt Türk Yatırım ise 21 TL ile başladığı hedef fiyatı 19 TL’ye düşürdü. Koton’un analist raporları sayfasında da bu beş kurum araştırma kapsamındaki kuruluşlar arasında yer alıyor.
İlk hedeflerden bugüne revizyon farkı
Endeks24’ün paylaşımda yer alan ilk ve son hedef fiyatları karşılaştırarak yaptığı hesaplamada, İş Yatırım’ın hedefindeki düşüş yüzde 31,7, Ak Yatırım’daki düşüş yüzde 28,1 oldu. Tacirler Yatırım’da gerileme yüzde 20,0, Marbaş Menkul’de yüzde 14,3, Kuveyt Türk Yatırım’da ise yüzde 9,5 olarak hesaplandı. Bu oranlar hisse fiyatının performansını değil, kurumların açıkladığı hedef fiyatların kendi içindeki değişimini gösteriyor.
Koton’un halka arzı 30 Nisan ile 3 Mayıs 2024 arasında 30,50 TL sabit fiyatla gerçekleştirildi. Halka arz sürecinde İş Yatırım ve Ak Yatırım konsorsiyum eş liderleri arasında yer aldı. Koton hisselerinin halka arz sonrasındaki fiyat seyri ve yatırımcı tepkileri daha önce Koton hisselerindeki düşüşü ele alan haberde de incelenmişti.
Ata Can geri alım ve ortak alımını sordu
Can, aracı kurum hedeflerindeki aşağı yönlü revizyonların yanında şirket yönetiminin ve ortakların hisseye yaklaşımını da gündeme taşıdı. Paylaşımında, mevcut fiyat seviyeleri karşısında şirketin neden bir hisse geri alım programı açıklamadığını ve ortakların neden hisse almadığını sorguladı.
Yazar, şirketin değerine ilişkin en ayrıntılı bilgiye sahip tarafların şirket yönetimi ve ana ortaklar olduğunu belirterek, yatırımcıların bu davranışları da değerlendirmesi gerektiğini savundu. Bu bölüm Can’ın kişisel piyasa değerlendirmesini yansıtıyor; aracı kurumların hedef fiyatları ise kurumların kendi varsayımları, finansal tahminleri ve değerleme modellerine dayanıyor.
Koton için 14 Ağustos 2026’da yayımlanan son değerlendirmelerde Ak Yatırım hedef fiyatını 24 TL’den 23 TL’ye, Tacirler Yatırım 27 TL’den 24 TL’ye, Marbaş Menkul 28,90 TL’den 24,76 TL’ye indirdi. Can’ın paylaşımında Kuveyt Türk Yatırım için son hedef 19 TL olarak yer aldı. İş Yatırım’ın şirket kartında ise 26,62 TL hedef fiyat bulunuyor.
