Altın ve gümüş, ABD’de temmuz perakende satışlarının beklentilerin tersine düşmesinin ardından yükseldi. ABD Nüfus Sayım Bürosu verisine göre satışlar aylık yüzde 0,6 gerilerken piyasa beklentisi yüzde 0,1 artış yönündeydi. Zayıf veri, Fed’in eylül toplantısında faiz artıracağı yönündeki fiyatlamayı aşağı çekti. Kitco kotasyonlarında spot altın 14 Ağustos 2026 saat 16.21 TSİ itibarıyla yaklaşık 4.379,60 dolar, spot gümüş 16.16 TSİ itibarıyla yaklaşık 64,87 dolar seviyesindeydi.
Fed fiyatlaması bir haftada belirgin biçimde gevşedi
Temmuz perakende satışlarındaki gerileme, hafta boyunca Fed’in faiz patikasına ilişkin fiyatlamayı değiştiren üçüncü önemli veri oldu. Temmuz TÜFE verisinde çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,5’e gerilerken, temmuz ÜFE verisinde manşet endeks aylık bazda değişmedi. Cuma günkü tüketim verisinin de zayıf gelmesiyle eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı olasılığı yaklaşık yüzde 32’ye indi. Bir hafta önce bu olasılık yaklaşık yüzde 50 düzeyindeydi.
Bu değişim altın için faiz kanalı üzerinden destekleyici bir zemin oluşturdu. Getiri sağlamayan değerli metal açısından daha düşük faiz artışı olasılığı, dolar ve tahvil getirilerinden gelen baskıyı sınırlıyor. Buna karşın 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi yüzde 4,6 bölgesinde kalırken enerji fiyatlarının yüksek seyri, Fed’in enflasyon tarafında tamamen rahatlamasını güçleştiriyor.
Hürmüz riski altına ikinci bir destek kanalı açıyor
Fed fiyatlamasındaki gevşemeye karşın enerji cephesi ters yönde çalışıyor. Hürmüz Boğazı’ndan geçmeye çalışan iki BAE tankerinin saldırıya uğraması ve Washington’ın İran’a yönelik ekonomik baskıyı artırma sinyalleri petrol fiyatlarını yukarı taşıdı. Brent petrol gün içinde 88,50 dolar, WTI ise 82,81 dolar çevresine yükseldi. Yüksek petrol, güvenli liman talebini desteklerken aynı anda enflasyon riskini canlı tutarak tahvil getirilerindeki düşüş alanını daraltıyor.
Altındaki bu iki yönlü fiyatlama hafta başında da görünürdü. Endeks24’ün petrol ve Fed baskısını birlikte izleyen önceki haberinde eylül faiz artışı olasılığı yaklaşık yarı yarıya seviyesindeydi. Cuma günkü perakende satış verisi sonrasında aynı olasılığın yaklaşık yüzde 32’ye gerilemesi, haftanın en belirgin fiyatlama değişimini oluşturdu.
Altında gün içi zirve 4.387 doları aştı
Perakende satış verisinin hemen ardından spot altın 4.387 doların üzerine çıkarak gün içi zirvesini yeniledi. Sonraki kotasyonda 4.379,60 dolar seviyesinde kalan fiyat, günün önceki kapanışına göre yüzde 0,67 yukarıdaydı. Gümüşte de yükseliş yüzde 0,85’e ulaştı. Gün içi hareket, veri sonrası ilk tepkinin yalnız altınla sınırlı kalmadığını gösterdi.
Piyasanın bir sonraki kısa vadeli testi, tüketici güveni ve enflasyon beklentilerinin seyrinde olacak. Fed fiyatlamasındaki son değişim, temmuz verilerinin ekonomik aktivite ile enflasyon arasında daha yumuşak bir dengeye işaret ettiği algısını güçlendirdi. Hürmüz kaynaklı petrol riski ise bu fiyatlamanın tek yönlü ilerlemesini engelleyen ana karşı ağırlık olarak kalıyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
