Tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifinin Türkiye Büyük Millet Meclisi'ne sunulan metnine göre 1 milyon liraya kadar ara ödeme her fonda kendiliğinden yapılmayacak. Teklif, ödemeyi Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) belirleyeceği fonlarla ve yatırımcının fona fiilen koyduğu net tutarla sınırlıyor, ödeme için bir tarih ya da süre öngörmüyor.
Esas numarası 2/3939 olan "Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi" 9 Ekim'de TBMM Başkanlığı'na sunuldu. Dokuz maddelik teklifin genel içeriği ve AK Parti Grup Başkanı Abdullah Güler'in açıklamaları teklifin sunulmasına ilişkin haberde yer alıyor. Bu haber, metnin kendisinden yatırımcının dört sorusunu yanıtlıyor.
Ara ödemeyi kimler alabilecek
Teklife göre kapsam, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımı tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış fonlarla sınırlı. Gerekçede bu kararlarla tasfiyesine karar verilen fon sayısı 131 olarak geçiyor. Tasfiyesi kanun yayımlanmadan tamamlanan fonlar kapsam dışında kalıyor. Düzenleme diğer yatırım fonları için genel ya da sürekli bir rejim kurmuyor.
Ara ödeme, bu fonların tamamında değil, SPK'nın belirleyeceği fonlarda yapılabilecek. Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 veya 107. maddelerindeki fiilleri bu fonlarla birlikte ya da fonların iştirakiyle işlediği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara ise tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.
Ödeme net yatırım tutarıyla sınırlı
Teklife göre net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcıya bu tutar kadar, 1 milyon lira ve üzerinde olana en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılabilecek. Bu hesapta enflasyon güncellemesi uygulanmayacak. Gösterim amaçlı bir örnekle, fona 400 bin lira yatırıp 150 bin lira çeken yatırımcının net yatırım tutarı 250 bin lira, ara ödeme tavanı da 250 bin lira olur. 2,5 milyon lira yatırıp 300 bin lira çeken yatırımcının net yatırım tutarı 2,2 milyon lira olsa da ara ödeme tavanı 1 milyon lirada kalır.
Para piyasası niteliğindeki fonlar dışında ara ödeme, ödemenin hesaplandığı tarihten bir önceki gün sonu itibarıyla yatırımcının hesabındaki katılma paylarının toplam değerini de aşamayacak. Bu fiyatı Takasbank hesaplayacak. Dolayısıyla elindeki payların değeri net yatırım tutarının altına düşmüş yatırımcı için tavan, payların güncel değeri olacak.
Nakit yetmezse küçük tutar öne alınabilir
Fonun dağıtılabilir nakdi ara ödemelerin tamamına yetmezse SPK, mümkün olan en fazla sayıda yatırımcının tam yararlanması amacıyla net yatırım tutarı en düşük olan yatırımcıdan başlayarak ödeme yapılmasına, tüm yatırımcılar için asgari bir ara ödeme tutarı belirleyip bu tutara kadar ödeme yapılmasına ya da iki yöntemi birlikte uygulamaya karar verebilecek. Teklifin gerekçesi, bu yetkinin amacını mevcut nakitten en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılması olarak açıklıyor.
Ara ödeme nihai ödeme değil
Ara ödeme karşılığında yatırımcıdan katılma payı geri alınmayacak, paylar nihai tasfiye ödemesi sırasında iade edilecek. Nihai ödemede, tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından ya da başka hukuki yollardan daha önce yapılan ödemeler mahsup edilecek. Geri kazanım hesabından yapılacak ödemeler ise katılma payı sahipliği oranında dağıtılacak.
Net yatırım tutarı, fonun nakde çevrilen varlığının tasfiye kararından bir önceki gün sonu fiyatıyla hesaplanan toplam tutara yetmediği durumda devreye girecek. Merkezi Kayıt Kuruluşu, yatırımcının fona fiilen yaptığı her girişi ve çıkışı tasfiye tarihine kadar TÜFE ile Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla gün esasına göre güncelleyecek, çıkışları ilk giren ilk çıkar esasıyla düşecek. Gerekçeye göre bu tutar yeni bir alacak yaratmıyor, nakdin yetersiz kaldığı aşamada bir sınır ve dağıtım ölçütü oluşturuyor.
Bu güncellemenin büyüklüğüne tam ay endeksleriyle yapılan gösterim amaçlı bir hesap fikir veriyor. TCMB'nin veri sisteminde yer alan TÜİK endekslerine göre Eylül 2025 ile Eylül 2026 arasında TÜFE yüzde 29,73, Yİ-ÜFE yüzde 27,38 arttı, ikisinin ortalaması yüzde 28,55. Bu oranla Eylül 2025'te yatırılan 100 bin lira 128.555 lira sayılır. Mart 2026'da yatırılan 100 bin lira için ortalama artış yüzde 13,83, güncel tutar 113.833 lira olur. Teklif gün esaslı hesap ve tasfiye tarihini öngördüğü için MKK'nın bulacağı tutar bu örneklerden farklı çıkacak.
Ödeme takvimi metinde yok
Teklif metninde ara ödeme için bir tarih ya da süre bulunmuyor, uygulamanın usul ve esaslarını SPK belirleyecek. Teklif, esas komisyon olarak Plan ve Bütçe Komisyonu'na havale edildi. Yasalaşırsa 17 Eylül 2026'dan geçerli olmak üzere yayımı tarihinde yürürlüğe girecek. Hükümler komisyon ve Genel Kurul görüşmelerinde değişebilir. Teklifin TMSF'ye ilişkin hükümleri kayyım ve satış yetkisini anlatan haberde yer alıyor.
