ABD’de enflasyon hâlâ %3 seviyelerinde seyretmesine rağmen, Federal Rezerv’in önümüzdeki hafta faiz indirimi kararı alması bekleniyor. Bu durum, Fed’in resmi %2’lik enflasyon hedefinin hâlâ uygulanabilir olup olmadığı sorusunu gündeme getirdi.
Enflasyon %3 civarında sabit kaldı
Perşembe günü açıklanacak çekirdek TÜFE enflasyonunun %3,1 seviyesinde kalması bekleniyor. Fed’in tercih ettiği çekirdek PCE enflasyonu ise temmuzda %2,9’du. Bu tabloya rağmen Fed’in politikayı gevşetmesi, son on yılların para politikası ortodoksisini sorgulatıyor.
Uzmanlar, 1990’ların başından bu yana Fed’in bu seviyelerde enflasyona rağmen faiz indirimine gitmediğini hatırlatıyor.
Piyasalarda sakinlik hâkim
Enflasyon şahinleri, yüksek kamu borcu ve yükselmesi muhtemel uzun vadeli tahvil getirilerine dikkat çekiyor. Ancak finans piyasaları endişeli görünmüyor. Altın fiyatları rekor seviyelere ulaşırken, Wall Street yeni zirvelerini zorluyor.
Tahvil getirileri dalgalı seyrine rağmen uzun vadede sınırlı düşüş gösterdi. Şirket tahvili spreadleri de tarihsel olarak dar seviyelerde bulunuyor.
Tüketici beklentileri yükseliyor
New York Fed’in anketine göre, tüketicilerin enflasyon beklentisi bir yıllık ufukta %3,2’ye yükseldi. Michigan Üniversitesi’nin son anketinde ise 1 yıllık beklenti %4,8, 5 yıllık beklenti %3,5 oldu. Bu durum, “%3 yeni %2 olabilir mi?” tartışmasını güçlendiriyor.
ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomiyi sıcak tutma isteği göz önünde bulundurulduğunda, bu beklentinin siyasi düzeyde de destek bulabileceği ifade ediliyor.
%2 hedefi sorgulanıyor
Emekli stratejist Jim Paulsen, %2’lik hedefin “gereksiz bir takıntı” haline geldiğini savundu. Paulsen, 1990’larda ekonomik büyümenin güçlü seyrettiği dönemde enflasyonun ortalama %2,6 olduğunu hatırlatarak, “%2 hedefi kaldırmanın zamanı geldi” dedi.
Perşembe açıklanacak %3’lük enflasyon verisi ve ardından gelecek hafta faiz indirimi, Fed’in bu yönde adım attığının işareti olabilir.