Küresel emtia piyasaları, 2026 yılının ilk çeyreğinde hem Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri hem de ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasındaki katı duruşuyla türbülanslı bir haftayı geride bıraktı. ABD’de açıklanan şubat ayı enflasyon verilerinin beklentilere paralel ancak kırılgan seyretmesi, yatırımcıların güvenli liman arayışını Fed engeline taktı. Enerji hatlarına yönelik artan tehditler petrolü yukarı iterken, yüksek faiz beklentisi değerli metallerde sert satışları beraberinde getirdi.
Değerli metallerde faiz şoku ve altın kaybı
Normal şartlarda jeopolitik kriz dönemlerinde değer kazanan altın, bu kez Fed’in "uzun süre yüksek faiz" stratejisinin kurbanı oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4,39 seviyesine tırmanması, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azalttı. Ons altın, hafta içinde 5.044 dolar seviyesini test etmesine rağmen haftayı %10,45 gibi sert bir kayıpla 4.495 dolardan tamamladı. Gümüş cephesinde ise kayıplar daha derinleşerek %15,7’yi buldu ve fiyatlar 67,9 dolara kadar çekildi.
Petrolde Hürmüz Boğazı fiyatlaması
Enerji piyasasında ise değerli metallerin aksine arz yönlü korkular fiyatlamaları domine etti. Hürmüz Boğazı çevresinde yoğunlaşan askeri hareketlilik ve enerji altyapılarına yönelik saldırı haberleri, küresel ticaretin sürekliliğine dair endişeleri tetikledi. Brent petrol, hafta içinde 113,7 dolar seviyelerini görerek son dönemin zirvesine yaklaştı ve haftalık %6,8 artışla 107,9 dolar seviyesinde dengelendi.
Küresel merkez bankalarından sıkı duruş mesajı
Fed Başkanı Jerome Powell’ın faiz oranlarını %3,50-3,75 bandında sabit bırakırken yaptığı açıklamalar, piyasalardaki erken faiz indirimi umutlarını 2027 projeksiyonlarına öteledi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) da enerji maliyetlerindeki artışın enflasyonist baskıyı körükleyebileceği yönündeki uyarıları, küresel likidite koşullarının sıkı kalmaya devam edeceğini tescilledi.
Küresel emtia veri setlerini makro projeksiyon setlerimizle incelediğimizde, süreçteki risk ve fırsat dengesi şu şekilde netleşiyor:
ANALİZ:Altın ve gümüşteki sert geri çekilme, jeopolitik risk priminin "faiz maliyeti" tarafından absorbe edildiğini gösteren nadir piyasa döngülerinden birini temsil ediyor. ABD 10 yıllık tahvillerindeki %4,39’luk direnç aşılmadığı sürece değerli metallerdeki baskının sürmesi muhtemeldir. Petrol tarafında ise 107,9 dolar seviyesi, fiziksel arz güvenliğine dair bir "korku barajı" niteliğindedir. 2027 yılına dair projeksiyonlarımız, enerji maliyetlerindeki bu kalıcılığın küresel stagflasyon riskini %35 seviyelerine taşıdığına işaret ediyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Küresel emtia piyasalarında faiz baskısı ve jeopolitik risklerin korelasyon analiziŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
