Citigroup’un araştırma birimi Citi Research, emtia piyasalarına ilişkin yeni çalışmasında ABD ile İran arasındaki çatışmanın yıllara yayıldığı ve iki kritik deniz geçidinin uzun süre aksadığı bir senaryoda petrolün varil fiyatının 200 doların üzerine çıkabileceğini hesapladı. Kurum, Hürmüz Boğazı’nın uzun süre kapalı kalması ve Bab el-Mandeb geçişinin bozulması hâlinde küresel arz açığının günlük 5 ila 10 milyon varile ulaşabileceğini belirtiyor. Ancak rapor, bu sonucu baz tahmin olarak değil, düşük olasılıklı ve etkisi çok yüksek bir kuyruk riski olarak sınıflandırıyor. Aynı hesapta ABD perakende benzin fiyatlarının galon başına 6 doların üzerinde kalabileceği öngörülüyor.
200 dolar hesabının dayandığı koşullar
Citi’nin senaryosu, İran’ın Körfez’deki enerji altyapısını hedef aldığı, Hürmüz trafiğinin uzun süre durduğu ve Bab el-Mandeb hattının da aynı dönemde aksadığı bir tabloya dayanıyor. Raporda kullanılan yaklaşık eksi 0,05’lik talep esnekliği varsayımı, günlük 5 ila 10 milyon varillik kalıcı arz kaybının petrol fiyatlarında yüzde 100 ile yüzde 200 arasında artış yaratabileceği hesabına temel oluşturuyor.
Düşük olasılık · En yüksek etki
Citi’nin petrol kuyruk riski
Olası petrol fiyatı
200 $+
Uzun süreli ve eş zamanlı boğaz kesintisi varsayımında.
Arz açığı
5-10 milyon
Günlük varil kaybı.
ABD benzini
6 $+
Galon başına perakende fiyat.
Kaynak: Citi Research raporunu aktaran Odaily ve KuCoin özetleri · 24 Temmuz 2026
Endeks24
Stok tamponu 70 günün altına inebilir
Yayımlanan rapor özetlerinde, Çin hariç küresel petrol stoklarının Temmuz 2026 itibarıyla yaklaşık 94 günlük tüketime karşılık geldiği belirtiliyor. Günlük 7 ila 8 milyon varillik küresel açık kalıcı hâle gelirse bu tamponun 2027 başında 70 günün altına inebileceği hesaplanıyor. Citi, tarihsel karşılaştırmasında stok kapsamının bu eşiğin altına gerilediği dönemlerde Brent’in reel fiyatının 150 doların üzerine çıktığına işaret ediyor.
İki boğazdaki brüt trafik rakamlarını doğrudan toplamak ise gerçek arz kaybını olduğundan büyük gösterebilir. Endeks24’ün Hürmüz ve Bab el-Mandeb arz riski incelemesinde, aynı petrolün iki geçitten de geçebildiği ve kesinti hesabında çifte sayımdan kaçınılması gerektiği vurgulandı. Citi’nin 5 ila 10 milyon varillik tahmini bu nedenle toplam trafik değil, uzun süreli net arz kaybı senaryosu olarak okunmalı.
Senaryo notu: 200 dolar seviyesi Citi’nin temel fiyat tahmini değil. Rapor, gerçekleşme ihtimali düşük ancak piyasa etkisi çok yüksek bir şoku modelliyor.
Fiyat şoku enflasyon kanalına taşınabilir
Petrolün 200 doların üzerine çıktığı bir tabloda etki yalnız enerji kontratlarıyla sınırlı kalmayacak. Akaryakıt, navlun, petrokimya ve üretim maliyetleri üzerinden küresel enflasyon baskısının yeniden güçlenmesi, para politikası görünümünü ve enerji ithalatçısı ülkelerin dış dengesini zorlayabilir. Bununla birlikte, bu sonuçların tamamı rapordaki jeopolitik ve fiziksel arz varsayımlarının birlikte gerçekleşmesine bağlı.
Bu haber, Citi Research raporuna ilişkin yayımlanan kapsamlı özetler ile Endeks24 arşivindeki boğaz geçiş verilerinin editoryal olarak karşılaştırılmasıyla hazırlanmıştır.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
