- Banka, sigorta ve aracı kurum dışındaki 87 BIST 100 şirketinin 37/87'sinde 2026'nın ilk yarısında serbest nakit akışı eksi çıktı.
- Bu şirketlerin 17'si 2025'in aynı döneminde artıdaydı; Türk Telekom, Turkcell ve Aselsan da aralarında.
- 22 şirkette yatırım harcaması öncesinde, işletme faaliyetlerinden nakit akışı da eksiydi.
Endeks24 hesaplamasına göre banka, sigorta ve aracı kurum dışındaki 87 BIST 100 şirketinin 37'sinde 1 Ocak-30 Haziran 2026 döneminde serbest nakit akışı eksi çıktı. Bu şirketlerin 17'si 2025'in aynı döneminde artıdaydı. Hesap, KAP'taki nakit akış tablolarında işletme nakdinden maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları düşülerek yapıldı.
Serbest nakit akışı, şirketin faaliyetlerinden elde ettiği nakitten yatırım harcamaları çıktıktan sonra kalan parayı gösteriyor. Eksi değer, açığın yeni borçla ya da kasadaki nakitle kapandığı anlamına geliyor. 22 şirkette yatırım harcaması öncesinde, işletme faaliyetlerinden nakit akışı da eksiydi.
| Durum | Şirket sayısı |
|---|---|
| İki dönemde de artı | 39 |
| Artıdan eksiye döndü | 17 |
| İki dönemde de eksi | 20 |
| Eksiden artıya döndü | 11 |
| Toplam | 87 |
Banka, sigorta ve aracı kurumlar dahil değildir. 2025 değerleri şirketlerin 2026 raporlarındaki karşılaştırma tutarlarıdır.
Kaynak: Şirket finansal tabloları (KAP), Endeks24 hesaplaması.
Türk Telekom ve Turkcell'de yatırım harcaması nakdi aştı
En büyük dönüş telekom şirketlerinde. Türk Telekom (TTKOM) ilk yarıda işletme faaliyetlerinden 13,32 milyar lira nakit üretti, 60,88 milyar lira yatırım harcaması yaptı. Serbest nakit akışı eksi 47,56 milyar lira oldu; 2025'in aynı döneminde artı 16,05 milyar liraydı.
Turkcell'de (TCELL) 44,76 milyar liralık işletme nakdine karşılık yatırım harcaması 63,58 milyar lira. Aselsan'da (ASELS) 15,21 milyar liralık işletme nakdi, 33,75 milyar liralık yatırım harcamasının gerisinde kaldı. Rakamlar Türk Telekom'un KAP'taki 2026 ilk yarı finansal raporunda yer alıyor.
Koç Holding'de açık 70,6 milyar lira
En büyük açık Koç Holding'de (KCHOL): eksi 70,55 milyar lira. Holdingin konsolide tablosunda Yapı Kredi'nin bankacılık faaliyetleri de yer aldığı için işletme nakdi banka bilançosundaki hareketlerden etkileniyor. Arçelik (ARCLK), Emlak Konut GYO (EKGYO) ve Koç Holding iki dönemde de eksideydi.
Şişecam (SISE), Vestel (VESTL), Tofaş (TOASO) ve Otokar (OTKAR) ise 2025'in ilk yarısındaki artı nakit akışından eksiye geçti. Şirketlerin borç ve nakit dengesi BIST 100'de nakdi borcundan fazla şirketler haberinde ele alındı.
| Şirket | İşletme faaliyetlerinden nakit (milyar TL) | Yatırım harcaması (milyar TL) | Serbest nakit akışı (milyar TL) | 2025 ilk yarı (milyar TL) |
|---|---|---|---|---|
| KCHOL Koç Holding | -9,77 | -60,78 | -70,55 | -130,85 |
| TTKOM Türk Telekom | 13,32 | -60,88 | -47,56 | 16,05 |
| ARCLK Arçelik | -11,95 | -6,87 | -18,82 | -31,64 |
| TCELL Turkcell | 44,76 | -63,58 | -18,82 | 20,13 |
| ASELS Aselsan | 15,21 | -33,75 | -18,54 | 0,82 |
| SISE Şişecam | -3,17 | -12,03 | -15,20 | 1,00 |
| EKGYO Emlak Konut GYO | -13,95 | -0,33 | -14,28 | -11,39 |
| VESTL Vestel Elektronik | -10,37 | -2,47 | -12,84 | 1,09 |
| TOASO Tofaş | -7,20 | -4,43 | -11,63 | 12,04 |
| OTKAR Otokar | -5,14 | -1,93 | -7,06 | 8,25 |
Yatırım harcaması, maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları için yapılan nakit çıkışıdır. 2025 değerleri 2026 raporlarındaki karşılaştırma tutarlarıdır.
Kaynak: Şirket finansal tabloları (KAP), Endeks24 hesaplaması.
11 şirkette nakit akışı artıya döndü
Ters yönde 11 şirketin serbest nakit akışı eksiden artıya geçti. Coca-Cola İçecek (CCOLA), AG Anadolu Grubu Holding (AGHOL), Kardemir (KRDMD), Petkim (PETKM) ve Anadolu Efes (AEFES) bunlar arasında. Tukaş (TUKAS), Odaş Elektrik (ODAS), Akfen Yenilenebilir (AKFYE), Europen Endüstri (EUREN), Ülker Bisküvi (ULKER) ve Çan2 Termik (CANTE) de artıya geçti.
En yüksek serbest nakit akışı 120,51 milyar lirayla Tüpraş'ta (TUPRS). Türk Hava Yolları (THYAO) 30,21 milyar, BİM (BIMAS) 26,18 milyar lira ile izliyor. Şirketlerin dokuz aylık rapor günleri 2026 üçüncü çeyrek bilanço takviminde yer alıyor.
Sık sorulan sorular
Serbest nakit akışı nedir?
Şirketin faaliyetlerinden elde ettiği nakitten yatırım harcamaları çıktıktan sonra kalan paradır; eksi değer açığın borçla ya da kasadaki nakitle kapandığını gösterir.
Kaç BIST 100 şirketinin serbest nakit akışı ilk yarıda eksi çıktı?
Banka, sigorta ve aracı kurum dışındaki 87 şirketin 37'sinde; bunların 17'si 2025'in aynı döneminde artıdaydı.
En büyük serbest nakit açığı hangi şirkette?
Koç Holding'de eksi 70,55 milyar lira; Türk Telekom eksi 47,56 milyar lirayla ikinci.
Yasal Uyarı : Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
