Avrupa Birliği doğal gaz depoları kış öncesinde geçen yılın belirgin şekilde gerisinde kalırken, Hürmüz Boğazı’ndaki kısıtlar küresel LNG arzını daraltıyor. 16 Eylül verisinde AB depoları %68,66 doluydu; sektör yöneticileri soğuk bir kışta Avrupa ile Kuzey Asya’nın özellikle ABD kargoları için daha sert rekabete girebileceğini belirtiyor.
Gas Infrastructure Europe verilerine göre AB depolarında 776,94 TWh gaz bulunuyor. Avrupa Birliği Enerji Düzenleyicileri İşbirliği Ajansı’nın geçmiş serisinde 16 Eylül 2025 doluluk oranı yaklaşık %81 düzeyindeydi. AB doğal gaz depolarının doluluk oranındaki yıllık değişim -12,34 yüzde puan oldu.
AB’nin yürürlükteki depolama düzenlemesi yıllık %90 doluluk hedefini koruyor ve bu hedefin 1 Ekim-1 Aralık arasında karşılanmasına izin veriyor. Avrupa Komisyonu 2026’daki zorlu piyasa koşullarında üye ülkelere esneklik hükümlerini kullanmalarını ve %80 seviyesini kış arz güvenliği açısından yeterli kabul etmeyi değerlendirmelerini bildirdi.
Hürmüz kaybı küresel LNG dengesini sıkılaştırdı
Reuters’ın özel haberine göre İran savaşı nedeniyle Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri’nin Hürmüz üzerinden LNG sevkiyat yapamaması 2026’da yaklaşık 36 milyon tonluk arz kaybına yol açtı. Shell yöneticileri Avrupa’nın sonbahar sonunda tarihsel olarak düşük stokla karşı karşıya olduğunu belirtiyor.
Wood Mackenzie Başkanı Simon Flowers, normalden soğuk bir kış senaryosunda LNG fiyatlarının 40 dolar/mmBtu düzeyine çıkabileceğini söyledi. Bu seviye mevcut yaklaşık 30 dolar/mmBtu fiyatın üçte bir üzerinde bulunuyor. Flowers’a göre böyle bir fiyat artışı bazı tüketicilerin talebi kısmalarına yol açabilir; sıcak bir kışta ise fiyatların yüksek kalması ancak aynı ölçüde sıçramaması bekleniyor.
Avrupa ve Asya aynı kargolar için yarışabilir
Equinor yöneticileri, Avrupa ve Asya’da soğuk hava ile Hürmüz kesintisinin birlikte sürmesi halinde Avrupa’nın ABD LNG’si için Asya ile daha yoğun rekabete gireceğini öngörüyor. ExxonMobil’e göre ABD’den Kuzey Asya’ya yaklaşık 45 günlük nakliye süresi de Asyalı alıcıların kısa sürede ek kargo devreye alma kabiliyetini sınırlayabilir.
Avrupa’nın depolama açığı yaz başından bu yana kapanmakla birlikte tamamen giderilemedi. Endeks24’ün 6 Temmuz tarihli analizinde GIE verileriyle AB doluluğu %43,1, önceki yılın aynı dönemindeki seviye ise %51,4 olarak izlenmişti. Son veriler dolumun sürdüğünü, ancak geçen yıla göre açığın kış öncesinde devam ettiğini gösteriyor.
Piyasanın kış yönünü üç değişken belirleyecek: Avrupa ve Kuzey Asya’daki hava koşulları, Hürmüz’den LNG sevkiyatının ne ölçüde normale döneceği ve ABD kargolarının iki bölge arasındaki fiyat farkına nasıl yanıt vereceği. Bu nedenle 40 dolar/mmBtu seviyesi bir gerçekleşme değil, soğuk kış ve devam eden arz kesintisine bağlı koşullu bir senaryo olarak öne çıkıyor.
