Avrupa’da merkez bankaları ve denetim otoriteleri, ABD Başkanı Donald Trump döneminde artan siyasi riskler nedeniyle dolar likiditesine erişimde yaşanabilecek olası aksaklıklara karşı hazırlık seçeneklerini değerlendiriyor. Konuya yakın yetkililer, Fed swap hatlarının kritik dönemlerde silah haline gelebileceği endişesinin bu çalışmaları tetiklediğini belirtti.
Dolar havuzu fikri masada ancak uygulanabilirlik düşük
Birden fazla Avrupa merkez bankasında yürütülen personel düzeyi görüşmelerde, ABD dışındaki merkez bankalarının dolar rezervlerini birleştirerek Fed desteklerine alternatif oluşturup oluşturamayacağı tartışılıyor. Ancak yetkililer, toplam rezerv büyüklüğünün Fed’in neredeyse sınırsız kapasitesiyle karşılaştırılamayacağını ve pratik problemlerin ağır bastığını aktardı.
Trump dönemindeki dalgalanmalar risk algısını artırdı
Kaynaklara göre tartışmalar, Trump’ın ithalata getirdiği “Kurtuluş Günü” tarifelerinin küresel pazarlarda şok etkisi yaratmasıyla Nisan ayında yoğunlaştı. Avrupa merkez bankaları, swap hatlarının siyasi gelişmelere göre kısıtlanabileceği ihtimaline karşı “en kötü senaryo” için hazırlık yapılması gerektiğini düşünüyor.
Swap hatları hâlâ temel araç ancak bağımlılık tartışılıyor
Fed Başkanı Jerome Powell, Temmuz ayında yaptığı açıklamada diğer merkez bankalarına sağlanan dolar likiditesi mekanizmasının değişmeyeceğini söyledi. Buna rağmen bazı Avrupa yetkilileri, swap hattının kesilme ihtimalinin küresel finans sisteminde ciddi strese yol açabileceğini ve alternatif kapasitenin bu riski azaltabileceğini belirtiyor.
Avrupa banka sistemi için ek önlemler gündemde
ECB ve bazı ulusal otoriteler, dolar likiditesi ihtiyacını azaltmak için bankalardan Asya ve Orta Doğu gibi alternatif piyasalardan finansman planları talep etmeyi ve bu alanda stres testlerini sıkılaştırmayı değerlendiriyor. Görüşmelere katılan bir yetkili, “Her toplantıda ABD’ye bağımlılığı azaltmanın yolları yeniden gündeme geliyor” dedi.
