Suudi Arabistan’ın devlet petrol devi Aramco, 5 milyar dolarlık geleneksel tahvil ihracının hemen ardından İslami tahvil (sukuk) ihracına hazırlanıyor. Şirket, 30 Mayıs tarihli yeni bir prospektüsü Londra Borsası’na sundu.
Aramco’nun yayınladığı sukuk prospektüsüne göre, şirketin bir yıl içinde sukuk ihraç etme hakkı bulunuyor. Bu adım, şirketin borçlanma stratejisinde çeşitliliğe gitmeye hazırlandığını gösteriyor. Şirketin yeni finansman arayışının arkasında ise düşen kârlar ve dalgalı petrol fiyatları yatıyor.
5 milyar dolarlık tahvil satışının hemen ardından
Aramco, bu haftanın başlarında gerçekleştirdiği üç parçalı tahvil satışıyla 5 milyar dolar topladı. Satış, küresel ekonomik belirsizlik ve petrol arzındaki artışın fiyatları baskılaması nedeniyle zamanlaması açısından dikkat çekti. Brent petrolün varil fiyatı, Cuma günü 64,4 dolara kadar gerileyerek, Aramco’nun gelirlerini olumsuz etkiledi.
Mart ayında yapılan açıklamada, şirketin 2024’te temettü ödemelerini yaklaşık üçte bir oranında azaltmayı planladığı belirtilmişti. Azalan kâr ve serbest nakit akışı, bu kararın temel nedenleri arasında yer aldı.
Hükümet gelirleri Aramco’ya bağlı
Suudi hükümeti, uzun süredir Aramco’dan gelen yüksek temettü ödemeleriyle bütçesini destekliyor. 2023 yılında petrol gelirleri devletin toplam gelirinin yüzde 62’sini oluşturdu. Ancak petrol fiyatlarındaki düşüş, hükümetin mali dengesi için de tehdit oluşturuyor.
Uluslararası Para Fonu (IMF), Suudi bütçesinin dengede kalabilmesi için petrolün varil başına 90 doların üzerinde olması gerektiğini öngörüyor. Şu anki fiyatlarla bu hedefin oldukça uzağında bulunuluyor.
Aramco’nun borçlanma stratejisi neye işaret ediyor?
Aramco’nun üst üste gerçekleştirdiği tahvil ve sukuk hamleleri, şirketin alternatif finansman kaynaklarına yöneldiğini gösteriyor. Sukuk ihracı, özellikle İslami finans prensiplerine uygun yatırım arayan fonlar için cazip bir enstrüman olarak öne çıkıyor.
Bu adımlar aynı zamanda Aramco’nun, volatil petrol piyasalarına karşı daha esnek ve uzun vadeli bir finansal yapı kurma çabasını da yansıtıyor. Önümüzdeki dönemde Aramco’dan yeni borçlanma haberlerinin gelmesi sürpriz olmayacak.
