Faaliyeti durdurulan 3 aracı kurumda YTM güvencesi SPK kararına bağlı

Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) faaliyetlerini 21 Ekim 2026 saat 00.01'den itibaren geçici olarak durdurduğu Alnus, Bulls ve Pusula Yatırım'ın müşterileri için Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) henüz devrede değil. YTM'nin ödeme yapabilmesi için Kurul'un ayrıca yatırımcıları tazmin kararı vermesi gerekiyor; 2026'da yatırımcı başına üst sınır 2.065.145 lira.

SPK'nın 20 Ekim 2026 tarihli 2026/72 sayılı bültenine göre üç kurumun faaliyetleri aynı dayanakla durduruldu. Kurul, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 97. maddesinin birinci fıkrasına, III-39.1 sayılı Tebliğ'in 67. maddesine ve aracı kurumların sermaye yeterliliğini düzenleyen Seri: V, No: 34 sayılı Tebliğ'in 28. maddesine dayandı. Karar, Endeks24'te SPK'dan üç aracı kurum için geçici faaliyet durdurma kararı haberiyle duyurulmuştu.

Geçici durdurma iznin iptali anlamına gelmiyor

Kanunun 97. maddesi, sermaye yeterliliği yükümlülüğünü sağlayamayan kurum için Kurul'a birden çok yol tanıyor. Kurul 3 ayı geçmeyen bir süre vererek mali yapının güçlendirilmesini isteyebiliyor ya da süre vermeden faaliyeti geçici olarak durdurabiliyor. Aynı madde Kurul'a yetkileri kaldırma, yatırımcıları tazmin kararı verme, yöneticileri görevden alma, tedrici tasfiye ve iflas isteme yetkisi de veriyor.

Maddenin üçüncü fıkrasına göre faaliyeti geçici olarak durdurulan kurumun malvarlığı, Kurul işlemleri dışında devredilemiyor, rehnedilemiyor ve haczedilemiyor. Kurum hakkındaki icra ve iflas takipleri kendiliğinden duruyor. Kurul faaliyetin devamına karar verirse duran işlemler kaldığı yerden sürüyor. Dördüncü fıkra geçici kapalılık süresini 2 yılla sınırlıyor; bu sınır üç kurum için 21 Ekim 2028'e denk geliyor.

Kurumların açıklamaları

Bulls Yatırım'ın 21 Ekim 2026 saat 13.41'de KAP'ta yayımlanan 1684993 numaralı açıklamasına göre kurumda sermaye yeterliliği taban açığı oluştu. Şirket, "Alacaklarımız yükümlülüklerimizi karşılayacak düzeyde olup söz konusu açık özkaynak açığı değildir" dedi. Bulls, ortaklarının sermaye önerileri kabul edilmediği için açığın kapatılamadığını bildirdi.

Şirket açığı, SPK'nın 17 Eylül 2026'da iştiraki Bulls Portföy'ün TEFAS fonlarını işleme kapatıp 15 fonun tasfiyesine karar vermesine bağladı. Bulls'a göre bu kararın ardından müşteriler varlıklarını çekti ve bankalar kredileri geri çağırdı. Bulls Portföy fonları fon krizi sürecinde tasfiye edilen fonlar arasında yer almıştı.

Pusula Yatırım, 21 Ekim 2026 saat 11.45'teki 1684899 numaralı KAP açıklamasında aynı yasal dayanakları sıraladı ve sürecin SPK'nın gözetimi ve yönlendirmeleriyle yönetileceğini bildirdi. Alnus Yatırım ise 21 Ekim'de vadesi gelen 100 milyon liralık bonosunun ödemesini yapamamıştı; kurumun 200 milyon liralık bonosunun vadesi 23 Ekim'de, 655,8 milyon liralık bonosunun vadesi 30 Ekim'de doluyor. Ayrıntılar Tarfin Tarım ve Alnus temerrüde düştü haberinde yer aldı.

YTM neyi karşılıyor, neyi karşılamıyor

YTM'nin koruma kapsamı sayfasına göre güvence, kurumun yatırımcı adına sakladığı ya da yönettiği nakit ve sermaye piyasası araçlarının teslim edilmemesinden doğan talepleri kapsıyor. Aynı sayfada "Yatırımcıların yatırım danışmanlığı veya piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararları tazmin kapsamında değildir" ifadesi yer alıyor. Tazmin kararı verilen kurumun yönetim kurulu üyeleri, yöneticileri, yüzde 5 ve üstü paya sahip ortakları, bunların eşleri ve yakınları ile grup şirketleri tazmin edilmiyor.

Sınır, hesap sayısı, türü ve para birimine bakılmaksızın bir yatırımcının aynı kuruluştan bütün taleplerini kapsıyor. Kanundaki taban 100 bin lira, tutar her yıl yeniden değerleme oranında artırılıyor. YTM tablosuna göre sınır 2025'te 1.645.665 liraydı.

Endeks24 hesaplamasına göre sınırın yıllık artışı 2023'te yüzde 122,93, 2024'te yüzde 58,46, 2025'te yüzde 43,93, 2026'da yüzde 25,49 oldu. 2026 sınırı, 2022'deki 323.670 liranın 6,38 katı.