Altın, zayıflayan dolar ve ABD tahvil getirilerindeki geri çekilmenin desteğiyle cuma günü yükselerek üst üste üçüncü haftalık kazancına yöneldi. Spot altın erken işlemlerde yüzde 0,5 artışla ons başına 4.540,18 dolara çıktı; haftalık yükseliş yüzde 3,6’ya ulaştı.
ABD altın vadeli işlemleri de yüzde 0,6 artarak 4.596,60 dolara yükseldi. Spot fiyat bir önceki seansta haziran başından bu yana en yüksek seviyesini görürken, doların haftalık kayba yönelmesi dolar cinsinden fiyatlanan değerli metallere ek destek sağladı.
Hazine geri alımı dolar ve getirileri etkiledi
Altındaki son ivmenin arkasında ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvil piyasasına yönelik yeni geri alım adımı bulunuyor. Hazine, 10-20 yıl ve 20-30 yıl vadeli nominal tahvillerde likidite destekli geri alımların büyüklüğünü operasyon başına mevcut 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkaracağını açıkladı. Uygulama 9 Eylül’de başlayacak. Hazine’nin resmi duyurusuna göre alımların boyutu piyasa koşullarına bağlı olarak daha da büyüyebilecek.
Hazine Bakanı Scott Bessent de geri alımların ilerleyen dönemde artırılabileceğini söyledi. Açıklamaların ardından uzun vadeli tahvil getirilerinde yaşanan düşüş ve dolardaki zayıflama, faiz getirisi sunmayan altının göreli cazibesini destekledi. Buna karşın tahvil piyasasındaki oynaklığın tamamen sona ermemesi, altındaki hareketin tek yönlü bir fiyatlama olmadığını gösteriyor.
Fed beklentisi yükselişin sınırını belirleyecek
Altın piyasasının kısa vadeli yönünde Fed’in eylül toplantısına ilişkin fiyatlama kritik kalmayı sürdürüyor. Vadeli piyasalarda faizlerin değişmeden bırakılması ana senaryo olurken, faiz artırımı ihtimali de tamamen fiyatlamadan çıkmış değil. Son haftalık işsizlik başvurularındaki düşüş, işgücü piyasasının temmuzdaki zayıf istihdam verisine rağmen dirençli kaldığı yönündeki değerlendirmeleri güçlendirdi.
GoldSilver Central Genel Müdürü Brian Lan, dolar ve tahvil getirilerindeki hareketin değerli metalleri desteklediğini, altının bundan sonraki yönünde Fed’in kararlarının ve bu kararların piyasa beklentilerine nasıl yansıyacağının belirleyici olacağını söyledi.
4.500 dolar yeniden referans seviyeye dönüştü
Son yükseliş, spot fiyatı güncel analist beklentilerinin merkezine taşıdı. London Bullion Market Association’ın temmuzda 16 profesyonel analistle yaptığı ara dönem anketinde 2026 yıl sonu fiyat tahmini ortalama 4.500 dolar olarak hesaplandı. LBMA’nın yayımladığı ankette en yüksek yıl sonu tahmini 5.100 dolar, en düşük tahmin 3.879 dolar oldu.
Cuma günkü 4.540,18 dolarlık spot fiyat, bu tahmin ortalamasının yaklaşık 40 dolar üzerinde bulunuyor. Böylece piyasa yalnız üç haftalık yükseliş serisini değil, analistlerin yıl sonu için işaret ettiği 4.500 dolarlık merkezi seviyenin üzerinde kalıcılık sağlayıp sağlayamayacağını da fiyatlamaya başladı. Altının Fed beklentisine duyarlılığının son dönemde nasıl değiştiği, 11 Ağustos’taki yükseliş hareketinde de öne çıkmıştı.
Gümüş ve platin de yükseldi
Değerli metallerde alımlar altınla sınırlı kalmadı. Spot gümüş yüzde 1,3 artışla ons başına 68,92 dolara, platin yüzde 2,4 yükselişle 1.872,64 dolara çıktı. Paladyum da yüzde 1,3 artarak 1.351,28 dolara yükseldi. Üç metal de haftalık bazda kazanca yöneldi.
Altın tarafında ise zayıf dolar, tahvil getirileri ve Fed beklentileri aynı anda fiyatlamanın merkezinde kalıyor. Bu üç başlıktan özellikle getiriler yeniden yukarı dönerse yükselişin ivmesi sınanabilir; doların zayıf kalması ve uzun vadeli getirilerin gerilemesi ise 4.500 dolar üzerindeki fiyatlamayı destekleyen zemini koruyabilir.
