A1 Capital’in 24 Ekim tarihli günlük bülteninde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizini 100 baz puan düşürerek %39,5’e çekmesi temkinli bir adım olarak değerlendirildi. A1 Capital, karar metninde yer alan “ara hedeflere uyum” ve “enflasyon görünümündeki bozulma” vurgularına dikkat çekti.
Değerlendirmede, Ekim ayı enflasyonunun yüksek çıkacağı beklentisi ve kira, gıda ile hizmet fiyatlarındaki baskının sürdüğü vurgulandı. A1 Capital, Merkez Bankası’nın faiz indirimlerinde daha yavaş ilerleyeceğini, para politikasında sıkı duruş mesajını sürdürdüğünü belirtti.
Enflasyon görünümündeki riskler öne çıktı
Bültende, TCMB’nin karar metninde tüketici enflasyonunun ana eğiliminde bozulma yaşandığının altının çizildiği hatırlatıldı. Eylül ayında yıllık enflasyonun yeniden artış gösterdiği, bu artışta gıda ve hizmet fiyatlarının belirleyici olduğu belirtildi.
A1 Capital, enflasyon beklentilerindeki yükselişe de dikkat çekti. Son piyasa katılımcıları anketine göre, 12 ve 24 aylık enflasyon beklentileri sırasıyla %23,3 ve %17,4'e çıktı. Bu artışın, fiyatlama davranışları üzerinden dezenflasyon süreci için risk oluşturduğu vurgulandı.
Politika mesajları: Sıkı duruş sürecek
Karar metninde, bir önceki ay yer verilen Orta Vadeli Program vurgusunun çıkarılması da A1 Capital’in dikkat çektiği başlıklar arasında yer aldı. Ayrıca, TCMB'nin "enflasyon görünümünde ara hedeflerden önemli bir sapma olması durumunda sıkılaştırma yapılacağı" yönündeki açıklaması, para politikasında ani değişiklikler yerine kontrollü adımların süreceğine işaret olarak yorumlandı.
TCMB'nin toplamda Temmuz'dan bu yana yaptığı faiz indirimi 650 baz puana ulaştı. A1 Capital, bundan sonraki indirimlerin hızının enflasyon verileri, rezerv gelişmeleri ve dolarizasyon eğilimleri tarafından belirleneceğini öngörüyor.
Küresel gelişmeler risk iştahını etkiliyor
Bültende ayrıca, ABD Başkanı Trump’ın Rusya’nın iki büyük petrol şirketine yönelik yaptırım kararı ve bu gelişmenin küresel petrol fiyatlarında %5'lik artışa neden olduğu bilgisine de yer verildi. Hindistan ve Çin gibi ülkelerin Rus petrolü ithalatını azaltma sinyalleri verdiği belirtildi.
ABD-Çin ilişkilerinde yaşanan gelişmelerin de piyasalar üzerindeki etkisine dikkat çekildi. Beyaz Saray, Trump’ın önümüzdeki hafta Çin Devlet Başkanı Şi Jinping ile görüşeceğini duyurdu. Görüşme öncesinde, Çin’in nadir toprak elementlerine yönelik ihracat kısıtlamalarına karşılık olarak ABD'nin teknoloji ihracatında sınırlamalar getirebileceği belirtildi.
ABD verileri ve altın fiyatlarında gerileme
Bugün açıklanacak ABD TÜFE verisinin, FED’in yıl sonuna kadar atacağı adımlar üzerinde belirleyici olması bekleniyor. Piyasalar, 25 baz puanlık bir faiz indirimini fiyatlarken, Aralık ayında yeni bir indirim olasılığı da öne çıkıyor.
Altın fiyatları, doların güçlenmesi ve yatırımcıların pozisyon kapatması nedeniyle bu sabah %0,2 düşüşle 4.118 dolara geriledi. Haftalık bazda ise %3’lük bir kayıp ile Mayıs ortasından bu yana en büyük düşüş yaşanmak üzere. A1 Capital’e göre, jeopolitik gelişmeler ve FED’in tutumu altın fiyatlarını şekillendirmeye devam edecek.
