A1 Capital, bugünkü günlük bülteninde Mayıs 2025’in ABD piyasaları için Kasım 2023’ten bu yana en güçlü dönem olduğunu vurguladı. Donald Trump’ın son haftalarda daha ılımlı bir tutum takınması, yatırımcılarda temkinli bir iyimserlik havası yarattı.
Haziran ayı, kritik merkez bankası kararlarıyla şekillenecek
A1 Capital analistleri, önümüzdeki haftalarda küresel piyasalarda yön tayin edici gelişmelerin yaşanacağını belirtti. Haziran ayında ECB, Fed ve Japonya Merkez Bankası’nın faiz kararları beklenecek. ECB’nin Perşembe günü 25 baz puanlık faiz indirimi yapacağı beklentisi güç kazanırken, Fed’in ise bekle-gör politikasını sürdürmesi muhtemel.
Bu ortamda yatırımcılar, yüksek enflasyona rağmen güçlü kalan istihdam piyasasının Fed üzerindeki faiz baskısını sürdüreceğine dikkat çekiyor. ABD’de Mayıs ayı istihdam verilerinin cuma günü açıklanması bekleniyor ve 130 bin kişilik bir artış öngörülüyor.
Tüketici harcamaları düşerken tasarruf oranı artıyor
Nisan ayı kişisel harcama verilerine göre tüketici harcamalarında %0,2’lik artış yaşandı. Aynı dönemde kişisel tasarruf oranı %4,3’ten %4,9’a yükseldi. A1 Capital, bu verilerin tüketicilerin temkinli davranmaya başladığını ve ticaret politikalarındaki belirsizliğin etkisini gösterdiğini belirtti.
PCE enflasyonunun yıllık bazda %2,1’e düşmesi, Fed’in %2 hedefiyle neredeyse örtüşürken, A1 Capital bu eğilimin ithalat vergilerinin etkisiyle sürdürülemeyebileceğini kaydetti.
Petrol, bakır ve metallerde yönsüzlük devam ediyor
Ham petrol fiyatları, OPEC+’ın üretim artışı kararıyla yeniden baskı altında. Trump’ın açıklamaları sonrası %10’a varan düşüş yaşandı. A1 Capital, Suudi Arabistan ve Rusya’nın pazar payını geri kazanmaya çalıştığını ancak arz fazlasının fiyatlar üzerindeki baskıyı artırdığını belirtti.
Endüstriyel metallerde ise özellikle bakır dirençli kalırken, diğer metallerde zayıflama gözlendi. Beyaz Saray’ın Çin’e karşı sertleşen tutumu da piyasalardaki baskıyı artıran diğer bir unsur oldu.
Çin’de toparlanma sınırlı, PMI daralma sınırında
Çin’in Mayıs ayı PMI verisi 49,5 ile daralma bölgesinde kaldı. Bu, ikinci ay üst üste ekonomik daralma sinyali olarak yorumlandı. ABD’nin Çinli öğrencilere yönelik yeni vize kısıtlamaları ve yarı iletkenlere yönelik yaptırımları ise ticaret savaşlarının yeniden alevlenebileceğini düşündürüyor.
Haftanın gündemi: Trump, Fed ve küresel diplomasi
Trump’ın geçen hafta Fed Başkanı Powell’ı faiz politikası nedeniyle yeniden eleştirmesi ve ithal çelik ile alüminyumda tarifeleri artırma planı, piyasaların yakın takibinde. Ayrıca bu hafta Trump ile Çin lideri Xi Jinping’in görüşmesi ve İstanbul’da düzenlenecek Ukrayna-Rusya barış görüşmeleri de jeopolitik risk algısını etkileyebilir.