A1 Capital’in 25 Temmuz tarihli günlük bültenine göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizini 300 baz puan indirerek yüzde 43’e çekmesi, piyasa beklentilerinin üzerinde bir adım oldu. Beklentiler 250 baz puanlık bir indirim yönündeyken, Merkez Bankası’nın bu adımı piyasalarda yeni bir yön arayışını da beraberinde getirdi.
Bültende, “Merkez Bankası'nın bu hamlesi beklentimizle uyumlu olsa da, piyasa konsensüsünün biraz üzerinde gerçekleşti” ifadesine yer verildi. A1 Capital, faiz indirimlerinin sürebileceğini ancak gelecekteki adımların veriye bağlı olarak şekilleneceğini vurguladı.
Rezervlerdeki toparlanma ve enflasyon görünümü etkili oldu
A1 Capital analistleri, temel malların etkisiyle manşet enflasyonda yaşanan aşağı yönlü sürprizlerin ve rezervlerde mayıs başından itibaren görülen toparlanmanın, Merkez Bankası’nın bu güçlü indirimi yapmasında etkili olduğunu belirtti. Mevduat ve yatırım fonlarına uygulanan yüksek stopaj vergilerinin getiri kaybı yaratması ve doğal gaz fiyatlarındaki artışa rağmen bu yönde karar alınması dikkat çekti.
Koridorun asimetrik yapısının değişmemesi, Merkez Bankası’nın döviz ve rezervler üzerinde oluşabilecek şoklara karşı esnekliğini korumayı amaçladığını gösteriyor. Gecelik borç verme faizi %49'dan %46’ya, borçlanma faizi ise %44,5’ten %41,5’e çekildi.
Yıl sonu için 900 baz puan indirim beklentisi
Bültene göre A1 Capital, yıl sonuna kadar toplam 900 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyor. Bu senaryo gerçekleşirse, yıl sonu politika faizi %34 seviyesinde olacak. “İleriye dönük olarak veriye dayalı kararlar alınacak. Ancak genel eğilim faiz indirimlerinin süreceği yönünde” değerlendirmesi yapıldı.
Küresel gelişmeler piyasaları şekillendiriyor
A1 Capital, küresel cephede ise Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz oranlarını sabit tutmasını beklenen bir adım olarak yorumladı. ECB, Eylül 2023’ten bu yana toplamda 200 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirmişti. Ancak çekirdek enflasyonun hala %2’nin üzerinde kalması, ECB’nin yeniden aksiyon alması için yeterli neden oluşturmadı.
Diğer yandan, ABD ve Japonya Merkez Bankaları'nın da önümüzdeki hafta faizleri sabit tutması bekleniyor. Ticaret müzakerelerine yönelik iyimserlik, özellikle Çin-ABD hattında umutları artırırken, Dolar’ın son iki haftanın en düşük seviyelerinde sabitlenmesi dikkat çekti.
Petrol ve altın piyasası beklentilere duyarlı seyrediyor
Petrol fiyatları, küresel ekonomiye dair iyimser beklentilerin desteğiyle yükselişe geçti. Brent petrol varil fiyatı %0,42 artışla 69,47 dolara çıkarken, WTI tipi petrol %0,44 yükseldi. Venezuela’dan gelecek arz haberlerine rağmen bu artış korunabildi.
Altın tarafında ise ABD ile Çin arasında ilerleyen ticaret müzakereleri güvenli liman talebini baskıladı. Spot altın %0,1 düşüşle 3.363 dolara gerilerken, doların zayıf seyri kayıpları sınırladı.
