Gelişmekte olan piyasalar (EM), 2026’ya girilirken küresel yatırımcıların odağına yeniden yerleşti. 2017’den bu yana ilk kez gelişmekte olan ülke hisse senetleri, ABD’deki benzerlerinden daha güçlü bir performans sergilerken, EM tahvil getirileri ile ABD Hazine tahvilleri arasındaki fark 11 yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu görünümün yatırımcı tercihlerine etkileri izleniyor.
Son dönemde EM odaklı carry trade stratejilerinin de dikkat çektiği görülüyor. Söz konusu stratejiler, 2009’dan bu yana en yüksek getirilerini kaydederken, gelişmekte olan piyasa varlıklarına olan ilgiyi destekledi.
Yatırımcı toplantılarında iyimser tablo
Bank of America Corp.’un Londra’da düzenlediği yatırımcı konferansında, gelişmekte olan piyasalara yönelik olumlu değerlendirmeler öne çıktı. Yaklaşık 300 yatırımcının katıldığı toplantıda, EM varlıklarına ilişkin olumsuz görüşlerin sınırlı kaldığı aktarıldı.
Yatırımcılar, gelişmekte olan ülkelerin cari açıklarını azaltma ve enflasyonu kontrol altına alma konusunda son dönemde kaydettiği ilerlemeyi olumlu bir gelişme olarak değerlendiriyor.
Küresel bankalardan destekleyici değerlendirmeler
JPMorgan ve Morgan Stanley gibi küresel bankalar da gelişmekte olan piyasalara yönelik iyimser beklentilere katılıyor. Bankalar, zayıflayan dolar görünümü ve yapay zeka yatırımlarındaki artışın EM piyasaları için destekleyici olabileceğine işaret ediyor.
JPMorgan, önümüzdeki yıl gelişmekte olan ülke tahvil fonlarına yaklaşık 50 milyar dolarlık net giriş olacağını öngörüyor.
EM tahvilleri ön planda
JPMorgan Asset Management’ın sabit getirili menkul kıymetlerden sorumlu küresel başkanı Bob Michele, yerel para birimi cinsinden gelişmekte olan ülke tahvillerinin portföylerde önemini koruduğunu belirtti. Michele, carry getirilerinin cazibesini sürdürdüğünü ve ilgili para birimlerinde sınırlı hareketlerin izlenebileceğini ifade etti.
Morgan Stanley ise yatırımcılarına, yerel para birimi cinsinden EM tahvillerini portföylerde tutmalarını ve dolar bazlı gelişmekte olan ülke tahvillerinin payını artırmalarını öneriyor.
Endekslerde EM ağırlığı artıyor
BofA, yabancı para cinsinden gelişmekte olan ülke tahvillerinin bu yıl kaydedilen çift haneli getirileri yeniden tekrarlayabileceğini değerlendiriyor. Öte yandan, gelişmekte olan piyasaların küresel endekslerdeki ağırlığı da yükseliş gösteriyor.
Bloomberg World Large & Mid Cap Index’te gelişmekte olan ülke hisselerinin payı, gelişmiş piyasalara kıyasla bir puanlık artışla yüzde 13’e yaklaşırken, Bloomberg Global Aggregate Total Return Index’te gelişmekte olan ülke tahvillerinin ağırlığında da artış kaydedildi.
