Washington’ın sürpriz gümrük vergisi kararları ve ticaret tehditleri, küresel piyasaları son yıllarda sıkça dalgalandırdı. Ancak yatırımcılar, Başkan Donald Trump’ın agresif söylemlerinin genellikle geri adımlarla sonuçlandığını fark etti. Bu durum, piyasada "TACO" (Trump Always Chickens Out) olarak adlandırılan yeni bir davranış modelinin yerleşmesine yol açtı.
Geçmişte bu tür açıklamaların piyasalarda sert dalgalanmalara yol açtığı biliniyor. Ancak son haftalarda yaşananlar bunun aksine bir tablo çiziyor. Wall Street’in korku göstergesi olarak bilinen VIX endeksi, önemli bir eşik olan 20 seviyesinin altına geriledi. Nisan ve Mayıs aylarında artan volatilite yerini sakinliğe bırakmış durumda.
Enflasyon verisi kritik olacak
Piyasaların yeni odak noktası, Çarşamba günü açıklanacak Mayıs ayı tüketici enflasyon verisi. Trump’ın öngörülemez ticaret hamlelerinin enflasyona etkisi sorgulanırken, yatırımcılar enflasyon artışının sınırlı kalacağına inanıyor.
Son veriler, tüketici fiyatlarında Federal Rezerv’in %2’lik hedef seviyesine yakın bir yavaşlama olduğunu gösteriyor. Ancak üretici fiyatları, özellikle hizmet ve imalat sektörlerinde artış sinyalleri veriyor. Bu durum, Fed’in kararlarında belirleyici olabilir.
Beş yıllık Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetleri (TIPS) üzerinden hesaplanan enflasyon beklentisi, önümüzdeki beş yıl boyunca %2,3 civarında seyredeceğine işaret ediyor. Fed’in Bej Kitap raporu ise ekonomik faaliyette zayıflama olsa da bazı bölgelerde maliyet ve fiyat artışlarının sürdüğünü belirtiyor.
Çin ile ticaret savaşı yeniden gündemde
ABD-Çin ilişkilerinde tansiyon düşmüyor. Washington ile Pekin arasında teknoloji ve tedarik zincirine dair karşılıklı hamleler, piyasaların risk algısını yeniden yükseltiyor. Çin’in nadir toprak elementleri üzerindeki kontrolü, özellikle otomotiv ve teknoloji sektörlerini etkiliyor.
Suzuki ve Ford gibi devler, bazı modellerinin üretimini durdurmak zorunda kaldı. Pekin’in kritik bileşenlerin ihracatını sınırlaması, tedarik zincirlerinde yeni bir daralma riskini beraberinde getiriyor.
Pazartesi günü açıklanacak olan Çin’in dış ticaret ve enflasyon verileri, hem global arz zincirinin durumu hem de Çin’in iç talebi canlandırma çabalarının başarısı hakkında ipuçları verecek.