A1 Capital’in günlük bülteninde yer verdiği değerlendirmelere göre, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın “para politikası ve makroekonomik görünüm” başlıklı canlı yayındaki mesajları piyasada faiz indirimi beklentilerini yeniden şekillendirdi. Karahan’ın dün akşam piyasaya yönelik ikinci kez kapsamlı değerlendirme yapması dikkat çekti.
A1 Capital, Karahan’ın özellikle “hissedilen enflasyon” vurgusunun öne çıktığını bildirerek, gıda ve kira kalemlerindeki yüksek fiyat artışlarının hanehalkı enflasyon algısını yukarıda tuttuğunu aktardı. Açıklamada, enflasyon beklentilerinin ölçülen seviyeden ziyade trendinin önemine ilişkin mesajların piyasa tarafından yakından izlendiği belirtildi.
Faiz indirimi beklentileri yeniden fiyatlandı
Karahan’ın “kelimelere fazla odaklanmayın” yaklaşımını anımsatan A1 Capital, piyasalarda son 24 saat içinde faiz indirimi beklentisinin 100 baz puandan önce 150’ye, ardından 200 baz puana yükseldiğini; ancak kurum olarak beklentilerini 100 baz puan indirimi yönünde koruduklarını açıkladı.
Politika faizi ile piyasa faizleri arasındaki ilişkiye değinen Karahan’ın, bankaların uzun vadeli fiyatlama davranışları nedeniyle beklentilerin bozulması hâlinde faizlerin düşmeyebileceği uyarısının da bültende öne çıkan başlıklar arasında yer aldığı belirtildi.
Küresel fiyatlama Fed sinyallerine odaklandı
A1 Capital’e göre ABD’de faiz indirimi zamanlamasına ilişkin çelişkili mesajlar swaption piyasalarında hareketliliği artırdı. FED üyeleri Williams ve Waller’ın Aralık indiriminin değerlendirilebileceğini söylemesine karşın, bazı bölgesel başkanların daha temkinli tutumu belirsizliği artırdı. CME FEDWatch verilerinin Aralık indirimi ihtimalini %85 seviyesinde fiyatladığı aktarıldı.
Avrupa ekonomisinde zayıf görünüm sürüyor
Bültende, Almanya’nın 2025 üçüncü çeyrek büyüme tahminlerinin ekonomik durgunluğu teyit ettiği belirtildi. İngiltere tarafında ise Maliye Bakanı Reeves’in yeni bütçe açıklamasında mali disiplin ve vergi gelirlerinde artış hedeflerinin öne çıktığı ifade edildi. OBR’nin büyüme tahminlerini aşağı çekmesi Avrupa piyasalarında baskı unsuru olarak değerlendirildi.
Asya piyasaları ve emtia görünümü
A1 Capital, Asya borsalarının FED’in potansiyel faiz indirimi beklentisiyle yükseldiğini, doların zayıfladığını ve ABD’de Şükran Günü nedeniyle hacmin sınırlı kaldığını bildirdi. Petrol fiyatlarında ateşkes beklentileriyle düşüş, altın tarafında ise zirve sonrası kar satışlarının etkili olduğu aktarıldı.
